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類別
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2014/3/11
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2014/3/12
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漲跌幅度
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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100.03
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97.99
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-2.04%
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倫銅（美元）
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6483
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6499
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0.25%
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美元兌日元匯率
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103.02
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102.75
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-0.26%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1327
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6.1343
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0.03%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2240
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2298
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2.59%
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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1925
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1962
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1.92%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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234.9
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240.6
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2.43%
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滬膠主力月收盤價（人民幣）
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15215
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15765
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3.61%
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滬膠遠月收盤價（人民幣）
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16225
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16670
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2.74%
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滬膠交割月價格（人民幣）
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14510
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14745
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1.62%
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凈持倉（手）
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-20649
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-19407
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-6.01%
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滬膠成交量分析（手）
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861738
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1407582
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63.34%
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滬膠持倉量分析（手）
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369288
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373350
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1.10%
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滬膠繼續(xù)大幅反彈，多頭增倉積極，空頭除05月減倉外主力及遠月均有大幅增倉，凈空單小幅下降，成交量激增6成，為近期最高水平。持倉微增。在經(jīng)歷了市場新低與漲停后，可以看到滬膠上出現(xiàn)了很多抗跌能量和反彈預(yù)期，預(yù)計滬膠后期將震蕩企穩(wěn)，當(dāng)前的價差也對滬膠暫無打壓，品種間滬膠已經(jīng)不再作為空頭配置的首選。此輪反彈有望達到16500左右，但由于連續(xù)兩天漲幅均在5%，短線面臨休整。
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國內(nèi)外現(xiàn)貨市場價格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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56
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57
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1.79%
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2250
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2300
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2.22%
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STR20&SMR20（美元）
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1990
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2050
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3.02%
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1860
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1900
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2.15%
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貿(mào)易商船貨SMR20&STR20（美元）
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1920
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1980
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3.13%
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上海、山東全乳膠（元）
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14000
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14700
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5.00%
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山東人民幣復(fù)合膠報價（元，含稅）
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12900
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13500
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4.65%
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順丁（華東）（元)
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10600
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10700
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0.94%
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丁苯1502（華東）(元)
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11300
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11500
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1.77%
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今天外盤報價普遍2050美元以上，工廠報價貼近外盤貿(mào)易商價格，國內(nèi)區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨1880-1900，貿(mào)易商遠月船貨1970-1980左右，美金復(fù)合膠需求良好，報價升水標膠20-40美金。人民幣復(fù)合膠大漲600元至13500元，而全乳膠價格提振，今天報價14700。受滬膠連日上攻漲停影響，合成膠首次止跌上調(diào)市場價，但買賣雙方對市場局勢持保留觀望態(tài)度，成交稀少，市場依舊僵持。
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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64.77
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65.52
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0.75
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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-84.60
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-67.29
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17.31
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滬膠1409與1501價差（元）
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-1010
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-905
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105.0
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價差（元）
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-1610
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-1245
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365.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價差（元）
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-1439
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-1554
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-115.78
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價差（元）
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2333.33
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2146.40
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-186.93
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全乳膠期現(xiàn)價差（1409，元）
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1215
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1065
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-150.00
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美金標膠與順丁現(xiàn)貨價差（美元）
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447.76
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478.71
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30.95
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1405和1409價差470，較前幾天略回升，建議可以減倉或者逢高出局。1501與1409價差900，因市場已經(jīng)預(yù)期到17萬噸的全乳膠倉單將在1409合約換月至1501合約時上演價差拉鋸大戰(zhàn)，因而1501合約一上市就拉開800以上，最高1300，在反彈中，遠月合約由于資金參與度低跟漲力度較差，如果倉單沒有有效減少，這一價差將拉開至更大
此外，滬膠交割月與人民幣復(fù)合走低，至1245元，屬于較低范疇，滬膠主力與復(fù)合膠船貨價差1500，也屬于偏低范疇，價差目前的區(qū)間不會引發(fā)買現(xiàn)貨船貨拋期貨的套利，對期貨暫無打壓，但注意價差一旦走高至2000或者2500以上，套利資金就會有參與預(yù)期。 泰馬標膠被低估，印標較強，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨和船貨價格拉開，現(xiàn)貨被低估。 |
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宏觀及行業(yè)消息
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中國證券投資者保護基金最新披露的周報顯示，證券市場保證金結(jié)束連續(xù)兩周凈流出，上周凈流入223億元，顯示出市場資金面趨緊的狀況有所緩解。
歐盟成員國已就制裁俄羅斯的措施框架和聲明措辭達成一致。據(jù)路透社獲得的相關(guān)文件草案，制裁將包括對侵犯烏克蘭主權(quán)負有責(zé)任的人施加旅行限制和資產(chǎn)凍結(jié)?！〉聡旈L：烏克蘭危機的經(jīng)濟影響“可控制” 聯(lián)儲費舍爾：寬松貨幣政策仍有必要 由于美國上周原油庫存增長，且增幅幾乎相當(dāng)于預(yù)期的三倍。原油下跌。路透社援引美國政府消息源稱：美國準備釋放500萬桶戰(zhàn)略石油儲備。這些戰(zhàn)略石油儲備將用于試銷，具體的釋放時間還不清楚。 1-2月份，國內(nèi)貨車 (含非完整車輛、半掛牽引車)累計產(chǎn)銷分別為568081輛和517764輛，同比累計分別增長10.36%和7.42%。1-2月份，重型貨車(含非完整車輛、半掛牽引車)累計產(chǎn)銷量分別為127320輛和105830輛，同比累計分別增長28.80%和28.06%。重卡的數(shù)據(jù)目前仍然很亮麗。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點）
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1、供需這個背景暫時還沒有看到改變的預(yù)期，14年增產(chǎn)50-60萬噸預(yù)期不變，但當(dāng)前低價位已經(jīng)影響割膠環(huán)節(jié)，對產(chǎn)業(yè)鏈整個環(huán)節(jié)的影響都很大。如果價格遲遲沒有起色，產(chǎn)量增長比預(yù)期要低是必然的，但從13年的經(jīng)驗來看，也不會低太多。這個因素當(dāng)前已經(jīng)不是主導(dǎo)價格的主要因素，只作為分析背景考慮。
2、隨著3月以后進口量減少(理由是1、套利買盤已經(jīng)在12月-2月體現(xiàn)，已經(jīng)成為真實的貨物，3月或3月以后隨著主產(chǎn)國低產(chǎn)、內(nèi)外倒掛嚴重、前期無套利機會等因素，進口量預(yù)計下滑，國內(nèi)轉(zhuǎn)向消耗港上和區(qū)內(nèi)貨物）可能現(xiàn)貨壓力會減輕，但不要指望會扭轉(zhuǎn)內(nèi)弱外強局面，這個局面今年都很難扭轉(zhuǎn)，只要融資盤存在，進口量就不會依靠需求而進行。 3、國內(nèi)全乳膠也沒有消化空間是個主要矛盾之一。由于內(nèi)外的聯(lián)動，和融資的需求，人民幣復(fù)合膠與滬膠、全乳膠之間不可能脫節(jié)，也就是說一個漲一個跌的可能性不大，價差的修復(fù)需要在同向運行中以漲跌快慢程度不同來修復(fù)。今年在沒有收儲預(yù)期下，遠月合約也沒有必須走強的理由，盡管1501上暫時14年新膠的交割壓力不大，但交易所16、7萬噸13年產(chǎn)的全乳膠在轉(zhuǎn)變?yōu)榕f膠之前，就必須修復(fù)到與人民幣復(fù)合膠500以內(nèi)價差才有消化預(yù)期，否則代表舊膠的1409合約最終也會淪為去年1309合約的命運。這一矛盾的爆發(fā)有可能不在當(dāng)下，最晚的解決時機在8月左右。 4、滬膠以報復(fù)性的連續(xù)上漲破碎了部分空頭的打壓氣焰，凈空單不斷減少。基本面上雖然無更多利好，但目前隨著進口量預(yù)期的減少，以及下游不斷降價后庫存轉(zhuǎn)移至經(jīng)銷商、開工率的提高矛盾都在緩和。但期貨市場的火爆只引起了貿(mào)易商之間的換手和東南亞的回購，工廠買盤仍不活躍。預(yù)計此輪橡膠為空頭止盈、技術(shù)性反彈伴隨著供應(yīng)端的減少預(yù)期，空間暫且看不到兩千點以上，但是近期的低點已經(jīng)基本確認，在不創(chuàng)新低的前提下均以震蕩反彈來對待。 |
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