在下周美聯(lián)儲政策會議上，耶倫將作為美聯(lián)儲主席首次召開政策會議。受從去年12月到今年2月之間公布的非農就業(yè)數據浮動影響，不少美聯(lián)儲官員私下都表示原本作為考慮加息的重要前瞻性指引指標失業(yè)率現(xiàn)在的實際效用并不是很大，因而業(yè)內預計耶倫很可能會在下周宣布調整貨幣政策的前瞻性指引，同時不引起金融市場波動。

其實在美聯(lián)儲內部就一直有聲音認為，失業(yè)率既包括想找全職工作的兼職人員數量，也包括長期失業(yè)人口比重，因而并不是一個充分衡量就業(yè)市場狀況的指標。紐約聯(lián)儲主席杜德利日前就表示，“現(xiàn)在修改6.5%的門檻可能正當時，因為這個門檻真的沒有提供重要價值”。芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯也表示，美聯(lián)儲將尋找失業(yè)率以外更多指引作為衡量勞動力市場和提高利率的門檻。其實耶倫上月在眾議院金融服務委員會聽證會上也指出，“失業(yè)率并非衡量一個國家勞動力市場的充分數據”。她表示，即便達到失業(yè)率門檻，也不會很快加息，似乎暗示美聯(lián)儲將重新討論其政策指引。

“從近幾個月尤其是2月的非農就業(yè)數據來看，新增就業(yè)人數超過預期，但失業(yè)率卻上升0.1個百分點，說明失業(yè)率其實并不適應對當下美國經濟情況做貨幣前瞻性指引。” 國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東在接受北京商報記者采訪時表示，失業(yè)率的統(tǒng)計也往往具有一定滯后性，當下美聯(lián)儲的確有必要思考重新修正貨幣政策前瞻性指引。

不過就如何為前瞻性指引提供透明度方面，美聯(lián)儲內部官員存在異議。有聲音認為接下來的前瞻性指導應該采取定性的方法，將金融穩(wěn)定性相關風險加入到政策聲明中；但其他與會者則稱，應基于現(xiàn)有門檻提供量化前瞻指導，即明確表示只要通脹率維持在2%以下，美聯(lián)儲就將持續(xù)超低利率不變。劉向東告訴記者，不論是定量還是定性前瞻性指引，美聯(lián)儲應該都會依舊重視失業(yè)率的波動情況，因而預計耶倫只會降低其參考系數。