中國房地產(chǎn)泡沫重新成為經(jīng)濟漩渦中心，瑞銀在最新報告中明確表示，中國房地產(chǎn)市場風險“已經(jīng)顯著增加”，并稱樓市已經(jīng)接近轉折點。

瑞銀中國區(qū)首席經(jīng)濟學家汪濤最新發(fā)布的題為“泡沫——已經(jīng)來了嗎”的報告，表示房地產(chǎn)市場的急速修正可能性為15%，而這將會導致中國GDP增速在2015年驟降至5%。

汪濤認為，多數(shù)情況下，房地產(chǎn)泡沫是否存在的判斷標準是房價，但對于中國來講，應該更多地關注房屋施工量。這是因為中國購房首付比例較高，第一套房首付30%以上，第二套房60%以上，所以價格的下滑并不會導致購房者立即出售房屋，而且按揭貸款的違約率也要比美國小得多。然而，在建房屋數(shù)量的下滑卻更能夠反映問題，汪濤寫道：

“即使沒有大規(guī)模的價格修正，房屋施工量的下降也有可能對這個產(chǎn)業(yè)造成嚴重的負面影響，繼而對經(jīng)濟增長和銀行資產(chǎn)負債表造成沖擊。”

“考慮到房地產(chǎn)投資占固定投資的比例接近四分之一、建設增加值占GDP的13%，以及房地產(chǎn)市場和鋼鐵、水泥、建設機械等產(chǎn)業(yè)的緊密聯(lián)系，在建房屋量下降對于經(jīng)濟的影響要比家庭資產(chǎn)負債表惡化等問題的影響更大。”

房屋在建數(shù)量增長放緩10%，就有可能導致GDP增長放緩2.5%。

另外，還有一個值得注意的問題是，許多城市的房地產(chǎn)市場已經(jīng)供過于求，主要是因為中國的戶籍制度將大量的外來移民排除在城區(qū)房地產(chǎn)市場之外。

汪濤表示，中國房地產(chǎn)市場的風險“已經(jīng)顯著增加了”，她還列舉了一些可能會導致房地產(chǎn)市場出現(xiàn)“急轉彎”的導火索：

1、全國范圍內實行房產(chǎn)稅制度，將降低房地產(chǎn)市場需求；

2、可替代性投資渠道的出現(xiàn)，將降低房地產(chǎn)市場的投資需求；

3、人民幣貶值的背景下，開放資本賬戶將導致資金外流；

4、對國有企業(yè)和銀行業(yè)部門的更嚴格管制，將導致土地和房地產(chǎn)融資減少；

5、基礎設施改善和土地改革可能會增加城市土地供應量；

6、房價的下降或停滯也會減少投資需求。

但汪濤同時表示，房地產(chǎn)市場的轉折將仍然處于可控范圍內，但她對中國GDP增長的預期有些微下調，預計2014年中國GDP增長7.3%，2015年僅增長6.8%。

此外，近期關于中國房地產(chǎn)泡沫的討論不絕于耳。五一假期期間，萬科副總裁毛大慶對中國房地產(chǎn)的看空言論傳遍網(wǎng)絡。

5月5日，萬科公司以總裁郁亮名義緊急對外發(fā)出信息，否認全面看空內地樓市，并稱毛大慶言論是在警示樓市可能存在的風險，以便加以防范。但萬科和郁亮沒有直接否認網(wǎng)傳毛大慶言論的真實性。

最近住房銷售量和新屋開工數(shù)的下滑也讓法興銀行經(jīng)濟學家姚煒坦言：“目前中國經(jīng)濟最大的下行風險就是房地產(chǎn)市場的問題。”

周一，野村也發(fā)布報告表示了對中國樓市的看空觀點，稱房地產(chǎn)泡沫正在破裂。