在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲態(tài)盡顯、寬松預(yù)期逐漸高漲背景下，本周央行在公開市場實現(xiàn)凈回籠50億，結(jié)束了此前連續(xù)四周的凈投放。50億元的凈回籠量創(chuàng)年內(nèi)次低水平，其背后的信號意義卻引人關(guān)注。市場人士指出，公開市場結(jié)束連續(xù)4周凈投放，但凈回籠量卻保持低量，顯示央行短期內(nèi)仍以維穩(wěn)為主，未來大規(guī)模的總量寬松遙遙無期。目前經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)等都在合理區(qū)間，未來將繼續(xù)實行定向調(diào)控，短期貨幣政策將仍以定向?qū)捤蔀橹鳌?/p>

昨日，盡管央行減弱了正回購力度，僅低量開展了100億14天正回購，但鑒于本周到期資金量銳減至上周一半，本周公開市場實現(xiàn)凈回籠50億，結(jié)束了此前連續(xù)四周的凈投放。

據(jù)上海證券報報道，50億元的凈回籠量創(chuàng)年內(nèi)次低水平，其背后的信號意義卻引人關(guān)注。市場人士指出，公開市場結(jié)束連續(xù)4周凈投放，但凈回籠量卻保持低量，顯示央行短期內(nèi)仍以維穩(wěn)為主，未來大規(guī)模的總量寬松遙遙無期。

從本周公開市場操作來看，微量平價開展正回購，是央行的操作思路。本周兩期正回購總量僅為250億，較上周縮減逾2成，中標(biāo)利率均繼續(xù)持平于3.70%。不過，盡管正回購力度縮減，但由于本周到期量較少，仍重返凈回籠。

縱觀本周凈回籠的市場環(huán)境，從外部來看，歐央行降息后，人民幣匯率持續(xù)升值，尤其在本周，連續(xù)兩個交易日中間價累計大幅跳升近300個基點(diǎn)，一舉升至近2個月高點(diǎn)；從國內(nèi)來看，通脹水平創(chuàng)年內(nèi)次新低，8月份CPI同比上漲2%，較上月回落0.3個百分點(diǎn)。

對此，民生證券研究院執(zhí)行院長管清友昨日指出，此前的貿(mào)易順差一直以外匯存款存在銀行，一旦人民幣升值成為趨勢，容易導(dǎo)致居民存款部分集中結(jié)匯，本周央行公開市場凈回籠，可能是有意在對沖外匯占款反彈的壓力。

而面對通脹壓力處于低位，管清友說，得益于經(jīng)濟(jì)總需求不強(qiáng)，8月通脹降至2%，但豬肉和干旱天氣可能對食品供給沖擊仍不可小覷，低端勞動力成本也在持續(xù)上升。