20日，滬膠主力收盤12675（-75）元/噸，上海市場國營全乳膠11850元/噸（-100），主力合約期現(xiàn)價差825元/噸（+25）；前二十主力多頭持倉49545（+1156），空頭持倉51180（+1164），凈空持倉1635（+8）；截至上周末：交易所倉單134340（+12410），交易所總庫存160297（+8712）。
現(xiàn)貨報價：青島保稅區(qū)：泰國3號煙片報價1610美元/噸（-5），STR20#1400美元/噸（-10），SMR20#1400（-10），SIR20#1400（-15）；復(fù)合膠：青島美金膠1400美元/噸（-10），山東人民幣膠10025元/噸（-125）。
進(jìn)口成本：日膠盤面進(jìn)口折算成本13670（-45）元/噸，新加坡膠盤面進(jìn)口折算成本13459（+42）元/噸，泰國膠現(xiàn)貨進(jìn)口折算成本13939（-37）元/噸。
合成膠：丁苯9500元/噸（0），順丁8400元/噸（-100），上海天膠現(xiàn)貨-順丁2350噸（-100），天膠現(xiàn)貨-丁苯3450元/噸（0）。
原料：泰國生膠片58.10（0），折合煙片價格1936美元/噸（-8），杯膠36.5 (-0.5），膠水39.5(-0.5),煙片62.7（0)。
截至1月16日，青島保稅區(qū)總庫存 14.2萬噸（+1.1）。
截止1月16日，國內(nèi)全鋼胎開工率為58.07%（+1.62%），國內(nèi)半鋼胎開工率為67.01%（+5.24%）
觀點(diǎn)：短期依然存在一些利空的因素，主要是上周末的期貨倉單及庫存繼續(xù)增加，對期貨盤面價格繼續(xù)施壓，天膠與合成膠的價差繼續(xù)擴(kuò)大，合成膠對天膠的替代效應(yīng)凸顯；青島保稅區(qū)庫存重新小幅回升。預(yù)計本周天膠維持弱勢運(yùn)行，但就基本面來看，我們認(rèn)為下方的空間比較有限。2月份泰國即將進(jìn)入停割期，內(nèi)外比價偏低，國內(nèi)收儲、進(jìn)口關(guān)稅上調(diào)利于抑制國內(nèi)天膠的進(jìn)口量、泰國及馬來西亞的洪災(zāi)對天膠短期的供應(yīng)偏緊等因素還將繼續(xù)支撐天膠價格。建議短線空單謹(jǐn)慎持有。
