當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)前景變得更加黯淡之時(shí)，全球央行們毫不猶豫地開(kāi)始了“寬松總動(dòng)員”。本周，這股“降息潮”愈演愈烈，繼丹麥央行周一降息后，土耳其央行周二也宣布降息。上周瑞士央行停止貨幣和歐元掛鉤的同一天，印度央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，秘魯央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，埃及央行用時(shí)也宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。

土耳其央行周二宣布下調(diào)基準(zhǔn)回購(gòu)利率至7.75%，隔夜貸款利率和隔夜拆借利率維持在11.25%和7.5%不變，成為本輪全球央行“降息潮”中的最新一員。土耳其去年三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩至兩年低點(diǎn)1.7%。

然而，此后土耳其工業(yè)部長(zhǎng)Isik表示，本次降息并未達(dá)到預(yù)期，希望央行能采取更大膽的降息行動(dòng)。“我們希望利率能盡可能地降低至最低水平，希望實(shí)際利率能降到零。隨著通脹水平下降，利率應(yīng)當(dāng)以相同步伐隨之下調(diào)。”

丹麥央行周一也將存款利率從-0.05%降至-0.2%，將貸款利率從0.2%降至0.05%。但丹麥調(diào)降負(fù)利率，對(duì)丹麥克朗的影響僅曇花一現(xiàn)。瑞士上周四意外放棄三年之久的瑞郎兌歐元上限政策后，丹麥緊盯政策將遭到狙擊的預(yù)期升溫。

分析人士認(rèn)為，瑞士央行有如炸開(kāi)了一道堤壩，使資金洪流洶涌而下，很快會(huì)帶來(lái)對(duì)周邊其它央行，如匈牙利和波蘭央行的壓力。波蘭茲羅提兌瑞士法郎在消息公布后立即暴跌21%。

寬松總動(dòng)員下一彈：歐央行QE

然而，在瑞士央行行動(dòng)后，市場(chǎng)還驚魂未定，歐洲央行議息卻已近在眼前。據(jù)彭博周一(1月19日)調(diào)查顯示，93%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉將會(huì)宣布規(guī)模至少為5500億歐元的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。

市場(chǎng)猜測(cè)歐央行大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模至少在5000億歐元，最多有可能達(dá)到15000億歐元。購(gòu)債還將設(shè)定限制條件，包括購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債評(píng)級(jí)、單個(gè)國(guó)家債券市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)的最大比例、歐洲央行或歐元系統(tǒng)整體為所購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債承擔(dān)完全責(zé)任。

德國(guó)智庫(kù)Ifo主席周一對(duì)CNBC表示，他預(yù)計(jì)歐洲央行量化寬松(QE)將引發(fā)市場(chǎng)深度波動(dòng)。

新興市場(chǎng)寬松大幕剛剛拉開(kāi)

隨著全球各國(guó)央行競(jìng)相寬松，更多新興市場(chǎng)國(guó)家央行可能會(huì)進(jìn)行貨幣政策的調(diào)整。

高盛高華1月20日發(fā)布報(bào)告稱，在近期政策放松的推動(dòng)下，中國(guó)四季度GDP和12月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)小幅好于預(yù)期。一季度環(huán)比增速仍將面臨下行壓力,高盛高華依然預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月將有更多放松政策出臺(tái)。

野村也在報(bào)告中稱，為了達(dá)到7.0%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，中國(guó)政府方面將會(huì)繼續(xù)放寬政策，預(yù)計(jì)二季度將再降息一次，并在今年的每個(gè)季度都下調(diào)存準(zhǔn)率50個(gè)基點(diǎn)。

全球經(jīng)濟(jì)黯淡+通縮陰霾

雖然各國(guó)有各國(guó)的具體情況，但能讓全球的很多央行現(xiàn)在保持一致寬松的大方向，有個(gè)兩大共同原因：一是經(jīng)濟(jì)整體動(dòng)能不足，增長(zhǎng)前景趨弱；二是油價(jià)暴跌后，全球很多國(guó)家都同時(shí)面對(duì)著巨大的通縮風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在1月20日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中表示，全球增長(zhǎng)將得益于油價(jià)的下跌，但預(yù)計(jì)油價(jià)下跌對(duì)全球增長(zhǎng)的促進(jìn)作用不及負(fù)面因素的不利影響，這些因素包括，在許多先進(jìn)和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，對(duì)中期增長(zhǎng)預(yù)期減弱的調(diào)整導(dǎo)致投資疲軟。

IMF將2015-2016 年的全球增長(zhǎng)率預(yù)期分別下調(diào)為3.5%和3.7%，相比2014 年10月期報(bào)告的預(yù)測(cè)下調(diào)了0.3 個(gè)百分點(diǎn)。之所以做出這種調(diào)整，是因?yàn)閷?duì)中國(guó)、俄羅斯、歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)前景做出了重新評(píng)估，以及一些主要石油出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)因油價(jià)大幅下跌而減弱。美國(guó)是唯一一個(gè)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)的主要經(jīng)濟(jì)體。