當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)前景變得更加黯淡之時(shí)，全球央行們毫不猶豫地開始了“寬松總動(dòng)員”。本周，這股“降息潮”愈演愈烈，繼丹麥央行周一降息后，土耳其央行周二也宣布降息。上周瑞士央行停止貨幣和歐元掛鉤的同一天，印度央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，秘魯央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，埃及央行用時(shí)也宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。
土耳其央行周二宣布下調(diào)基準(zhǔn)回購利率至7.75%，隔夜貸款利率和隔夜拆借利率維持在11.25%和7.5%不變，成為本輪全球央行“降息潮”中的最新一員。土耳其去年三季度經(jīng)濟(jì)增長放緩至兩年低點(diǎn)1.7%。
然而，此后土耳其工業(yè)部長Isik表示，本次降息并未達(dá)到預(yù)期，希望央行能采取更大膽的降息行動(dòng)。“我們希望利率能盡可能地降低至最低水平，希望實(shí)際利率能降到零。隨著通脹水平下降，利率應(yīng)當(dāng)以相同步伐隨之下調(diào)。”
丹麥央行周一也將存款利率從-0.05%降至-0.2%，將貸款利率從0.2%降至0.05%。但丹麥調(diào)降負(fù)利率，對丹麥克朗的影響僅曇花一現(xiàn)。瑞士上周四意外放棄三年之久的瑞郎兌歐元上限政策后，丹麥緊盯政策將遭到狙擊的預(yù)期升溫。
分析人士認(rèn)為，瑞士央行有如炸開了一道堤壩，使資金洪流洶涌而下，很快會(huì)帶來對周邊其它央行，如匈牙利和波蘭央行的壓力。波蘭茲羅提兌瑞士法郎在消息公布后立即暴跌21%。
寬松總動(dòng)員下一彈：歐央行QE
然而，在瑞士央行行動(dòng)后，市場還驚魂未定，歐洲央行議息卻已近在眼前。據(jù)彭博周一(1月19日)調(diào)查顯示，93%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為歐洲央行行長德拉吉將會(huì)宣布規(guī)模至少為5500億歐元的債券購買計(jì)劃。
市場猜測歐央行大規(guī)模資產(chǎn)購買規(guī)模至少在5000億歐元，最多有可能達(dá)到15000億歐元。購債還將設(shè)定限制條件，包括購買的國債評級、單個(gè)國家債券市場購買的最大比例、歐洲央行或歐元系統(tǒng)整體為所購買的國債承擔(dān)完全責(zé)任。
德國智庫Ifo主席周一對CNBC表示，他預(yù)計(jì)歐洲央行量化寬松(QE)將引發(fā)市場深度波動(dòng)。
新興市場寬松大幕剛剛拉開
隨著全球各國央行競相寬松，更多新興市場國家央行可能會(huì)進(jìn)行貨幣政策的調(diào)整。
高盛高華1月20日發(fā)布報(bào)告稱，在近期政策放松的推動(dòng)下，中國四季度GDP和12月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)小幅好于預(yù)期。一季度環(huán)比增速仍將面臨下行壓力,高盛高華依然預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月將有更多放松政策出臺(tái)。
野村也在報(bào)告中稱，為了達(dá)到7.0%的GDP增長目標(biāo)，中國政府方面將會(huì)繼續(xù)放寬政策，預(yù)計(jì)二季度將再降息一次，并在今年的每個(gè)季度都下調(diào)存準(zhǔn)率50個(gè)基點(diǎn)。
全球經(jīng)濟(jì)黯淡+通縮陰霾
雖然各國有各國的具體情況，但能讓全球的很多央行現(xiàn)在保持一致寬松的大方向，有個(gè)兩大共同原因：一是經(jīng)濟(jì)整體動(dòng)能不足，增長前景趨弱；二是油價(jià)暴跌后，全球很多國家都同時(shí)面對著巨大的通縮風(fēng)險(xiǎn)。
國際貨幣基金組織（IMF）在1月20日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中表示，全球增長將得益于油價(jià)的下跌，但預(yù)計(jì)油價(jià)下跌對全球增長的促進(jìn)作用不及負(fù)面因素的不利影響，這些因素包括，在許多先進(jìn)和新興市場經(jīng)濟(jì)體，對中期增長預(yù)期減弱的調(diào)整導(dǎo)致投資疲軟。
IMF將2015-2016 年的全球增長率預(yù)期分別下調(diào)為3.5%和3.7%，相比2014 年10月期報(bào)告的預(yù)測下調(diào)了0.3 個(gè)百分點(diǎn)。之所以做出這種調(diào)整，是因?yàn)閷χ袊⒍砹_斯、歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)前景做出了重新評估，以及一些主要石油出口國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)因油價(jià)大幅下跌而減弱。美國是唯一一個(gè)增長預(yù)測上調(diào)的主要經(jīng)濟(jì)體。
