二月份泰國將進入停割期，屆時供應(yīng)量將會短時偏緊，而國內(nèi)也還處在停割期，開割時間將在4月中左右，從季節(jié)性規(guī)律來看，二月份的供應(yīng)相比一月將減少，外加上泰國收儲減少的部分，供應(yīng)量應(yīng)該有明顯減少。

1月份保稅區(qū)庫存有小幅增加，主要的原因是12月份天膠的進口量有所增加。鑒于今年提高天膠進口關(guān)稅的政策將一定程度上抑制天膠的進口量，但因復(fù)合膠新標準的施行，我們預(yù)計上半年復(fù)合膠的進口量會比較大，因此2月份復(fù)合膠的進口增量或?qū)⒗^續(xù)，或會使得保稅區(qū)的庫存短期會有所累積。

從輪胎開工率的圖表來看，開工率持續(xù)小幅下滑，后期春節(jié)來臨，開工率將繼續(xù)下滑，而春節(jié)后如果下游的開工有好轉(zhuǎn)，那2月末開工率或有回升。

從輪胎的產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，由于天膠價格的大幅下挫，輪胎廠的生產(chǎn)利潤開始好轉(zhuǎn)，增加了廠家的生產(chǎn)積極性，所以從輪胎產(chǎn)量的數(shù)據(jù)來看是處于歷史的高位，同比也是在近幾年的高位，但最近要求輪胎廠價格相應(yīng)下調(diào)價格的呼聲越來愈濃烈，鑒于重卡銷售的大幅萎縮，預(yù)計后期輪胎的壓力會逐步體現(xiàn)出來，后期產(chǎn)量將有個持續(xù)下滑的過程。輪胎廠的財報數(shù)據(jù)，我們可以看出目前輪胎廠的庫存壓力相當大。

綜合以上來看， 2月份因泰國停割，國內(nèi)還沒開割，外加上泰國的收儲，使得2月供應(yīng)減少，而國內(nèi)因復(fù)合膠新標準的出臺，使得上半年復(fù)合膠進口增加，2月份預(yù)計繼續(xù)小幅增加，而下游因春節(jié)開工率將繼續(xù)下滑，上游供應(yīng)的偏緊和下游消費的繼續(xù)弱勢使得天膠2月份繼續(xù)震蕩，運行區(qū)間為12000-13500。