11月中旬國(guó)內(nèi)云南地區(qū)將步入停割期，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量將有所減少，而泰國(guó)等產(chǎn)量占比大的國(guó)家依然還處在割膠季節(jié)，因此國(guó)內(nèi)的停割帶來(lái)的減少量并不明顯。

就庫(kù)存來(lái)看，國(guó)內(nèi)青島保稅區(qū)的庫(kù)存還在累積。前期推遲的船期還將在后期陸續(xù)到港，保稅區(qū)庫(kù)存的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)后期還將維持；上海交易所的庫(kù)存及倉(cāng)單還在持續(xù)增加，庫(kù)存持續(xù)創(chuàng)近年的新高。

9月份天膠進(jìn)口量繼續(xù)增加，截至9月份的量，全年累計(jì)量已經(jīng)跟上了去年同期的水平，并且累計(jì)同比有小幅增加。

后期下游消費(fèi)依然難看到亮點(diǎn)，首先是輪胎廠的開工率目前在持續(xù)下滑通道中，而在下游輪胎產(chǎn)銷數(shù)據(jù)雙降的背景下，輪胎廠自身的庫(kù)存又處于歷史高位，很難再有動(dòng)力去提升其開工率；其次是重卡銷售年初以來(lái)，同比出現(xiàn)了較大的下滑，要重回到去年的水平除了要強(qiáng)刺激政策配合外，時(shí)間也是個(gè)要素。

綜合供需來(lái)看，11月份國(guó)內(nèi)因停割造成的產(chǎn)量縮減不足以使得全球總量有明顯變化，而庫(kù)存還在累積中，下游消費(fèi)沒(méi)有看到亮點(diǎn)的情境下，滬膠還將承壓下行，有繼續(xù)創(chuàng)新低的可能。預(yù)計(jì)滬膠主力合約11月份運(yùn)行區(qū)間為：10000-11000。