1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(zhǎng)4.8%，終結(jié)一年的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局今天公布的數(shù)據(jù)，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額7807.1億元，同比增長(zhǎng)4.8%。

國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士表示，1-2月工業(yè)企業(yè)利潤增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，主要原因包括以下幾個(gè)方面：

一、工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)加快。1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)1%，增速比2015年加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比2015年12月份提高1.6個(gè)百分點(diǎn)（2015年12月份主營業(yè)務(wù)收入下降0.6%）。

二、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格降幅收窄。1-2月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降5.1%，降幅比2015年收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2015年12月份收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格降幅收窄對(duì)企業(yè)利潤增加產(chǎn)生積極影響。

三、石油加工、電氣機(jī)械和食品等行業(yè)對(duì)利潤增長(zhǎng)貢獻(xiàn)明顯。

不過，何平博士還指出，1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤雖呈現(xiàn)一定增長(zhǎng)，但與上年同期基數(shù)較低有關(guān)。2015年1-2月份，工業(yè)企業(yè)利潤下降4.2%。如果與前年同期相比，今年1-2月份利潤僅增長(zhǎng)0.4%，帶有恢復(fù)性增長(zhǎng)的特征。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額1171.3億元，同比下降14.5%；集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額63.6億元，下降0.3%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額5216.1億元，增長(zhǎng)6.4%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額1925.1億元，增長(zhǎng)5.6%；私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額3103.7億元，增長(zhǎng)7.5%。

1-2月份，采礦業(yè)虧損81.4億元，上年同期盈利385.8億元；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額7039.9億元，同比增長(zhǎng)12.9%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額848.6億元，增長(zhǎng)2%。

1-2月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，28個(gè)行業(yè)利潤總額同比增加，1個(gè)行業(yè)持平，12個(gè)行業(yè)減少。主要行業(yè)利潤增長(zhǎng)情況：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤總額同比增長(zhǎng)14.9%，紡織業(yè)增長(zhǎng)7%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)16.2%，專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)12.8%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)4.8%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)25%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)8.3%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)0.4%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利，非金屬礦物制品業(yè)利潤總額同比下降3.8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降72.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降12.9%，通用設(shè)備制造業(yè)下降1.1%，煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)由同期盈利轉(zhuǎn)為虧損。

1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入152601億元，同比增長(zhǎng)1%；發(fā)生主營業(yè)務(wù)成本130101.1億元，增長(zhǎng)0.7%。

2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)957375.9億元，同比增長(zhǎng)5.8%；負(fù)債合計(jì)543836.1億元，增長(zhǎng)5.5%；所有者權(quán)益合計(jì)413539.8億元，增長(zhǎng)6.1%。

2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款107731.1億元，同比增長(zhǎng)8.2%；產(chǎn)成品存貨35711.1億元，增長(zhǎng)0.7%。

1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.12%，每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為85.26元，每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入為95.6元，人均主營業(yè)務(wù)收入為103.6萬元，產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為16.5天，應(yīng)收賬款平均回收期為42.4天。2月末，資產(chǎn)負(fù)債率為56.8%。

招商證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)孫彬彬、高志剛指出，工業(yè)利潤明顯改善，助益投資積極性。

①1-2月利潤總額累計(jì)同比上漲4.8%，創(chuàng)一年以來新高，較2015年全年下跌有明顯反彈，反映企業(yè)整體盈利能力邊際出現(xiàn)改善，出廠價(jià)格同比降幅收窄有一定正面影響，分行業(yè)來看，石油加工行業(yè)利潤明顯改善；

②主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)1.0%，較2015年回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，反映整體需求水平有所企穩(wěn)；

③利潤率雖然下滑至5.1%，但高于去年同期，原材料價(jià)格上漲帶動(dòng)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本回升至85.3元，但出廠價(jià)格的回升對(duì)企業(yè)盈利有支撐；

④應(yīng)收賬款增速繼續(xù)回升至8.2%，但產(chǎn)成品存貨同比增速大幅下滑至0.2%，創(chuàng)2010年以來最低增速，企業(yè)庫存去化加快；

⑤工業(yè)企業(yè)經(jīng)營邊際改善，有助于增強(qiáng)企業(yè)未來投融資的積極性，促進(jìn)寬貨幣向?qū)捫庞玫霓D(zhuǎn)化，在財(cái)政支出持續(xù)發(fā)力、地方政府積極性回升的背景下，未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)概率加大，利率上行風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，繼續(xù)維持謹(jǐn)慎判斷，建議控制久期。