交易員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者認(rèn)為，油價(jià)在跌宕起伏中爬升至每桶近50美元，即將觸及有利于全球經(jīng)濟(jì)增長的最佳區(qū)間。
周四，油價(jià)一度自去年11月以來首次突破每桶50美元，供給中斷事件和美國石油庫存下降共同作用，引發(fā)有關(guān)過剩的市場(chǎng)正一步步趨于平衡的預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者認(rèn)為，這令油價(jià)重回幾乎會(huì)令所有人都受益的每桶50美元-60美元區(qū)間。
在這種所謂“金發(fā)女孩情境”(goldilocks scenario)的理想情況下，油價(jià)對(duì)消費(fèi)者和工業(yè)行業(yè)來說不會(huì)太高（過去兩年中，工業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)因低油價(jià)而獲益），但又足以有助于當(dāng)下陷入困境的石油行業(yè)獲利。
油價(jià)上升還有其他益處：更高的油價(jià)將會(huì)刺激歐元區(qū)和日本等經(jīng)濟(jì)體需要的那種通貨膨脹，也會(huì)提振股票、信貸及其他大宗商品市場(chǎng)，這些市場(chǎng)近期的走勢(shì)和原油價(jià)格緊密相關(guān)。
但是油價(jià)上漲也必然帶來風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，低油價(jià)抑制了美國的通貨膨脹率，為美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率留出了空間。美國利率上升可能導(dǎo)致全球市場(chǎng)震蕩。另外，油價(jià)走高可能推動(dòng)供給上升，轉(zhuǎn)而又會(huì)壓低油價(jià)。
美國油價(jià)周四收盤略微跌至每桶49.48美元。自2月份觸及13年低點(diǎn)以來，美國原油價(jià)格已在73個(gè)交易日中攀升89%，為2009年2月至5月間攀升92%以來同期最大漲幅。
這對(duì)從利雅得到休斯頓的石油公司來說都是好消息。油價(jià)暴跌導(dǎo)致美國石油鉆探公司裁掉數(shù)萬員工，并對(duì)委內(nèi)瑞拉和尼日利亞等產(chǎn)油國的預(yù)算造成嚴(yán)重沖擊。即使是沙特等手頭寬裕的國家，政府也不得不削減了曾經(jīng)非常慷慨的電力和燃料補(bǔ)貼。
在油價(jià)如此之低的情況下，對(duì)新項(xiàng)目的投資大幅下降。根據(jù)咨詢公司Rystad Energy的數(shù)據(jù)，去年全球石油市場(chǎng)資本投資減少1,260億美元，降幅達(dá)25%。
隨著油價(jià)眼下緩慢升至每桶50美元以上，一些項(xiàng)目將再度變得具有經(jīng)濟(jì)效益。美國頁巖油生產(chǎn)商Pioneer Natural Resources Co.表示，如果油價(jià)升至每桶約50美元，該公司預(yù)計(jì)將增加最多10個(gè)鉆井平臺(tái)。
在需求端，巴克萊集團(tuán)(Barclays PLC, BCS)石油分析師馬赫什(Miswin Mahesh)表示，油價(jià)升至每桶50-60美元預(yù)計(jì)不會(huì)抑制印度和中國等國家不斷增長的原油需求。
消費(fèi)者和工業(yè)仍將受益。在經(jīng)歷從2011年初至2014年8月油價(jià)高達(dá)每桶100美元以上的時(shí)期之后，介于50-60美元之間的價(jià)格聽起來仍然不錯(cuò)。
凱投宏觀(Capital Economics)首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰索普(Julian Jessop)稱，這個(gè)價(jià)格區(qū)間仍然夠低，足以促進(jìn)其它商品和服務(wù)方面的支出──至少相對(duì)于幾年前每桶100美元以上的油價(jià)而言是如此，當(dāng)時(shí)一些人認(rèn)為每桶100美元以上是“新常態(tài)”。
如果油價(jià)確實(shí)在這一價(jià)格區(qū)間企穩(wěn)，那么這對(duì)于股市、信貸和更廣泛的大宗商品市場(chǎng)而言都是好消息。
油價(jià)上漲會(huì)緩解一些能源企業(yè)在對(duì)債務(wù)進(jìn)行再融資時(shí)面臨的流動(dòng)性擔(dān)憂。今年早些時(shí)候，這種流動(dòng)性的擔(dān)憂給收益率率較高的能源企業(yè)債券造成沉重壓力，這種壓力還對(duì)股市造成了沖擊。
總體而言，低油價(jià)給股市和工業(yè)金屬市場(chǎng)帶來拖累，因?yàn)榈陀蛢r(jià)釋放出了有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的負(fù)面信號(hào)。
總部位于多倫多的Sprott Asset Management的聯(lián)合首席投資長科爾伯恩(Scott Colbourne)稱，油價(jià)長期處于低位拖累了市場(chǎng)人氣，而現(xiàn)在這一問題的影響降低了。
不過，很多投資者可能擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)如何解讀油價(jià)的上漲。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)銀行行長卡什卡利(Neel Kashkari)上周表示，低油價(jià)是造成長期的低通脹的一個(gè)原因。投資者也經(jīng)常表示低油價(jià)是美聯(lián)儲(chǔ)加息的一個(gè)障礙。
