周三，美聯(lián)儲6月FOMC會議紀(jì)要顯示，官員們指出美國勞動力市場的不確定性在增加，金融穩(wěn)定性低威脅到前景展望。美聯(lián)儲認為，在加息之前，應(yīng)謹慎地等待更多數(shù)據(jù)和英國退歐情況。美聯(lián)儲官員們在如何加息、經(jīng)濟展望、通脹等方面存在較大分歧。

美聯(lián)儲6月14~15日的會議在英國退歐公投的前一周。會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員們認為應(yīng)謹慎地等待英國退歐的結(jié)果。這與美聯(lián)儲主席耶倫在6月會議后的新聞發(fā)布會上的表態(tài)一致，當(dāng)時耶倫稱，英國退歐形勢是美聯(lián)儲在6月會議上考慮的一個因素。

此后，英國公投結(jié)果為退歐，這令英鎊創(chuàng)下31年新低，資金瘋狂避險，使得發(fā)達國家政府債券創(chuàng)下紀(jì)錄新低、黃金創(chuàng)近三年新高。

5月非農(nóng)數(shù)據(jù)低迷，是美聯(lián)儲在6月按兵不動的另一個重要原因。美國5月新增非農(nóng)就業(yè)3.8萬人，遠低于市場預(yù)期的16萬，這令美聯(lián)儲擔(dān)憂，因此認為行動應(yīng)該謹慎。

與會者們認為，不應(yīng)該對一次數(shù)據(jù)反應(yīng)過度。受電信罷工、統(tǒng)計噪音等暫時性因素影響，5月非農(nóng)數(shù)據(jù)很可能低估了經(jīng)濟增長的真實速度。不過也不乏悲觀的聲音：有官員認為，5月非農(nóng)數(shù)據(jù)可能預(yù)示著經(jīng)濟增速放緩。不管如何解讀5月數(shù)據(jù)，官員們普遍認為5月數(shù)據(jù)說明，近期勞動力市場存在很高的不確定性。

綜上所述，絕大多數(shù)官員認為，他們需要獲得就業(yè)、生產(chǎn)和消費方面的更多信息。因此在6月會議上，美聯(lián)儲維持利率不變。會議紀(jì)要顯示，官員們稱讓政策具有靈活性，以適應(yīng)未來更多信息是合適的。

從紀(jì)要上看，絕大多數(shù)與會者認為，在沒有經(jīng)濟或是金融沖擊的情況下，如果未來信息能確認經(jīng)濟重拾增長、能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)、通脹朝著2%的中期目標(biāo)前進的話，那么加息是合適的。

會議紀(jì)要中還顯示，美聯(lián)儲官員們在如何加息、經(jīng)濟展望、通脹等方面存在較大的分歧：

一些官員強調(diào)，勞動力市場和通脹在接近美聯(lián)儲目標(biāo)，不應(yīng)該等太久時間才加息。幾位官員擔(dān)心太久不加息會給金融市場穩(wěn)定性帶來威脅，或者是使得經(jīng)濟過熱。有兩名官員稱，需要有足夠的信息表明，通脹在持續(xù)增加，經(jīng)濟足以強勁到抵御一次加息，美聯(lián)儲才能加息。

一些委員稱，包括薪資增長在內(nèi)的一系列指標(biāo)都顯示，勞動力市場接近充分就業(yè)。幾位委員則指出經(jīng)濟展望存在下行風(fēng)險，例如5月就業(yè)數(shù)據(jù)糟糕，企業(yè)投資疲軟。

通脹方面，數(shù)位官員稱債券市場預(yù)示著通脹預(yù)期較低，但這被其他一些官員駁回。幾位委員稱，美聯(lián)儲對通脹迅速增加的應(yīng)對措施比較少。

美聯(lián)儲官員們在6月會議上的討論顯示，當(dāng)前的中性利率似乎比以往要低，長期中性利率可能比以前估計的也要低。幾位官員指出，考慮到中性利率的不確定性，F(xiàn)OMC委員會只有緩慢地加息，才能更好地衡量加息的效果。

6月會議上，盡管官員們對利率預(yù)測的中位值顯示年內(nèi)加息兩次，但較3月時有更多官員預(yù)計年內(nèi)加息一次。美聯(lián)儲全面下調(diào)未來幾年加息次數(shù)預(yù)期。對于更長期的利率預(yù)測，官員們認為聯(lián)邦基金利率會位于3%水平。

美聯(lián)儲將于7月26~27日舉行下一次FOMC會議。由于英國退歐，全球經(jīng)濟增長的問題卷土重來，金融市場掀起了新一輪動蕩。從聯(lián)邦基金利率期貨市場的數(shù)據(jù)看，投資者預(yù)計7月加息的概率為0，到年底前加息的概率也只有8%。

7月會議前，美聯(lián)儲將看到6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的情況，這有助于他們了解最新的勞動力市場情況。彭博新聞社的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計，6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為17.9萬。

有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath點評稱，英國退歐將令美聯(lián)儲在加息問題上更為謹慎。從會議紀(jì)要上來看，6月會議上，官員們就勞動力市場的健康程度、經(jīng)濟前景展望、經(jīng)濟中的風(fēng)險因素、通脹是否會增加等問題展開了激烈的爭論。