美聯(lián)儲主席鮑威爾周三表示，美聯(lián)儲可能將繼續(xù)漸進加息，部分原因是迄今為止幾乎沒有跡象顯示美國超低的失業(yè)率正在推高通脹。

鮑威爾在葡萄牙的一次講話中表示，3.8%的失業(yè)率是18年來最低的，而通貨膨脹率接近美聯(lián)儲2%的目標，繼續(xù)加息的理由“很強大”。不過，鮑威爾表示，由于擔心低失業(yè)率將導致通脹加速，美聯(lián)儲不太可能加快加息速度。

薪資增速緩慢成謎

過去超低的失業(yè)率有時會推高通貨膨脹，因為公司會提高商品價格，以便支付更高的工資來留住員工。但鮑威爾指出，自2009年以來失業(yè)率大幅下降，通脹卻沒有很明顯的反應。

鮑威爾的講話凸顯出美聯(lián)儲正在努力解決的一個問題：在失業(yè)率變得不可持續(xù)并導致物價上漲過快之前，失業(yè)率還有多少下降空間。

在上周的新聞發(fā)布會上，鮑威爾承認，盡管失業(yè)率低下，美國工資增長為何相對緩慢仍是一個“謎”。

此前一周美聯(lián)儲剛剛上調(diào)了聯(lián)邦基準利率，為今年第二次加息。美聯(lián)儲政策制定者暗示，他們今年可能會再次加息兩次，這比之前的預測多了一次。

歷史難以提供線索

鮑威爾指出，在上世紀60年代末，在大約四年的時間里當失業(yè)率降到4%以下時，通貨膨脹最終達到了5%。這迫使美聯(lián)儲提高利率，并導致了經(jīng)濟溫和衰退。

但他表示，那個時期的情況對美聯(lián)儲現(xiàn)在應該做些什么并沒有多少指導意義。鮑威爾表示，由于美國經(jīng)濟的變化，現(xiàn)在不太可能出現(xiàn)類似的結(jié)果。與上世紀60年代末相比，現(xiàn)在的美國工人更有可能是大學畢業(yè)生，而受教育程度更高的工人往往失業(yè)率更低。

鮑威爾稱，近20年來通貨膨脹一直很低，導致美國人預計通貨膨脹率將保持在低位，這是與上世紀60年代末的又一個不同之處。通脹預期可能會自我實現(xiàn)：如果工人們認為物價將溫和上漲，那么他們就不太可能推動工資上漲，而企業(yè)也有可能抑制物價上漲。

鮑威爾表示:“在我看來，參考歷史并沒有給我們提供多少期望的線索。”

鮑威爾還承認，長期穩(wěn)定的增長會導致股市或其他資產(chǎn)出現(xiàn)泡沫，同時也可能會導致經(jīng)濟低迷，比如2008-2009年金融危機前房價便曾瘋狂上漲。

但他表示，目前幾乎沒有跡象表明這種情況正在發(fā)生。“盡管以歷史標準衡量一些資產(chǎn)的價格正處于高位，但我認為，目前還沒有出現(xiàn)廣泛的過度借貸的跡象。”