美國、歐盟、日本等央行相繼釋放寬松信號(hào)，受新一輪的全球降息信號(hào)刺激，6月全球股票市場表現(xiàn)優(yōu)異。美國三大股指均有破紀(jì)錄表現(xiàn)，其中道指6月累漲逾7%，創(chuàng)2011年10月以來最大單月漲幅，標(biāo)普500指數(shù)、納指均創(chuàng)今年1月以來最大單月漲幅；歐股方面，英國富時(shí)與法國CAC上周基本走平，德國DAX指數(shù)上周累漲0.73%。上證指數(shù)上漲2.77%，深證成指上漲2.86%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.88%。

印度打響了降息“第一槍”，2月7日，率先宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6.25%，其后是埃及、吉爾吉斯斯坦、格魯吉亞、阿塞拜疆、牙買加、巴拉圭、尼日利亞等一眾國家央行也開始降息。4月4日，印度央行再次將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6%。6月6日，印度央行不僅宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至5.75%，還明確將貨幣政策立場調(diào)整為寬松。

在這期間，貨幣寬松似乎成為群體性選擇。馬來西亞央行于5月7日將隔夜政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3%；新西蘭成為首個(gè)降息的發(fā)達(dá)國家。5月8日，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至1.5%，為新西蘭歷史上的最低水平。菲律賓央行則于5月9日把關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%，為2016年以來首次降息。澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月4日宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，為歷史最低水平，此次降息也是澳洲聯(lián)儲(chǔ)2016年8月來首次降息。6月14日，俄羅斯央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至7.5%，表示可能在下一次會(huì)議內(nèi)降息。

美聯(lián)儲(chǔ)6月決議公布之后，美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)表示，過去6-8周，全球經(jīng)濟(jì)不確定性已經(jīng)攀升，美聯(lián)儲(chǔ)將采取合適的行動(dòng)維持?jǐn)U張，暗示寬松貨幣政策的概率在抬升。市場對其7月降息的預(yù)期飆升至100%，有分析師甚至預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在7月會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)。

6月25日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾與圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德發(fā)表講話，一向被視為美聯(lián)儲(chǔ)最鴿派的官員布拉德表示，“7月降息50個(gè)點(diǎn)過于激進(jìn)”，不認(rèn)為情況確實(shí)需要如此。將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的“預(yù)防性降息”足以避免經(jīng)濟(jì)增長放緩幅度大于預(yù)期。雖然布拉德與鮑威爾講話壓制了市場部分預(yù)期，但交易員們?nèi)匀淮_信，美聯(lián)儲(chǔ)將于7月降息。

隨著全球主要央行正轉(zhuǎn)向更為寬松的立場，大大刺激了投資者對高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。市場預(yù)測2019年下半年開始，全球進(jìn)入降息周期，全球進(jìn)入新一輪的貨幣寬松。

前海開源楊德龍表示，從外圍市場來看，在貨幣政策方面，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)迎來降息潮，這無疑會(huì)給中國央行帶來更大的寬松空間。

中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2019年第二季度(總第85次)例會(huì)于6月25日在北京召開。會(huì)議表示，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”。

這一說法被業(yè)內(nèi)人士看作是央行正在釋放“不會(huì)直接降息”的信號(hào)。不過，“穩(wěn)健的貨幣政策”，業(yè)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為，這并不意味著一成不變，而根據(jù)中國當(dāng)下現(xiàn)狀適度調(diào)節(jié)仍將成為主流。

全球?yàn)榱藨?yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的困境采取逆周期調(diào)節(jié)是最常用的方式，至少近1-2年全球貨幣寬松的背景是相對明確的。

市場分析認(rèn)為，2019年下半年，全球股票市場表現(xiàn)將高度依賴于貿(mào)易發(fā)展以及主要央行是否實(shí)際推進(jìn)寬松的貨幣政策。如果貿(mào)易緊張局勢仍然繼續(xù)，央行從寬松政策中退縮，那么股市也可能會(huì)面臨下行沖擊。