昨日外盤銅在關(guān)鍵支撐位出現(xiàn)反彈走勢，今晨日膠也在關(guān)鍵支撐位上出現(xiàn)上漲，受此帶動，今天滬膠1109開盤于34235元/噸，開盤后雖出現(xiàn)反彈走勢，但盤中資金仍缺乏信心，反彈走勢較為猶豫，尾盤資金出現(xiàn)撤離，且隨著空單的立場尾盤收于34875元/噸，全天反彈幅度達到1.94%，成交量為656158手。日膠基準合約09今日反彈力度較之滬膠更強勁，全天漲幅為4.1%。

目前看因國內(nèi)目前全乳膠庫存少，國內(nèi)全乳膠的價格一直較為堅挺，因此國內(nèi)全乳膠現(xiàn)貨和國際橡膠現(xiàn)貨的價差回歸正常家價差空間，到國內(nèi)期貨價格受到政策以及經(jīng)濟的擔憂價格偏低，而日膠方面，日本在地震后發(fā)行了大量貨幣后，隨著重建工作的展開，4月19日日本政府擬發(fā)行了10萬億日元以上的“復(fù)興再生債”，日本國內(nèi)寬松的貨幣政策為日膠的走勢奠定了良好的基礎(chǔ)。因此在周邊宏觀環(huán)境——美國中國歐洲公布完經(jīng)濟數(shù)據(jù)和相應(yīng)政策，稍稍穩(wěn)定之時，日膠將在本國資金的大力推動下再次上揚，加之TOCOM日膠在國際橡膠定價權(quán)中處于主導(dǎo)地位，因此必將促使目前價格處在地位的滬膠反彈。因此滬膠向下雖然破位，但在割膠旺季沒有來臨之前，滬膠還將反復(fù)震蕩這種走勢。

但從未來看，國際經(jīng)濟形勢并不樂觀，單憑日本自身的貨幣發(fā)行難以扛起天膠的上漲之路，因此，操作上我們?nèi)詧猿址旮咦隹盏乃悸贰６绦烹y以操作的話可考慮套利：買入1109賣出1105.（原靜）