自上周五滬膠主力1109合約跌破30000元/噸整數(shù)關(guān)口以來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的反彈，周三更是一度接近32000元/噸，大有收復(fù)前期破位下行的趨勢(shì)。不過(guò)隨著國(guó)內(nèi)4月車市數(shù)據(jù)的重大利空以及近期國(guó)際原油市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，滬膠周四再度遭遇重挫。從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，筆者認(rèn)為滬膠在利空打壓下，短期或?qū)⒓铀倩芈洌?9200元/噸一線將面臨考驗(yàn)。

國(guó)內(nèi)車市現(xiàn)拐點(diǎn)

在經(jīng)歷了3月車市的意外回暖后，4月的車市數(shù)據(jù)無(wú)疑給予市場(chǎng)沉重的打擊。本周二中汽協(xié)公布了4月份的數(shù)據(jù)，汽車產(chǎn)銷分別為153.53萬(wàn)輛和155.20萬(wàn)輛，環(huán)比下降15.98%和15.12%，同比下降1.85%和0.25%，這是車市近27個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)了同比和環(huán)比的雙負(fù)增長(zhǎng)。截至4月底，全年累計(jì)產(chǎn)銷分別為643.11萬(wàn)輛和653.39萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.09%和5.95%，增幅也較去年同期大幅下滑。

我們?cè)購(gòu)姆诸悇e來(lái)看，乘用車產(chǎn)銷分別為115.65萬(wàn)輛和114.23萬(wàn)輛，環(huán)比下降16.39%和15.23%，同比增長(zhǎng)1.19%和2.79%，增速進(jìn)一步放緩；商用車產(chǎn)銷分別為37.88萬(wàn)輛和40.97萬(wàn)輛，環(huán)比下降14.69%和14.81%，同比下降10.10%和7.84%，下滑態(tài)勢(shì)已經(jīng)非常明顯。另外，此前被市場(chǎng)寄予厚望的SUV和MPV車型的增長(zhǎng)幅度對(duì)比一季度大幅下降，以及北京和上海地區(qū)的汽車銷量更是出現(xiàn)大幅下滑，顯示出汽車行業(yè)的周期性拐點(diǎn)已經(jīng)臨近。今年中國(guó)車市將面臨呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的尷尬。

原油市場(chǎng)大幅波動(dòng)

進(jìn)入5月以來(lái)，隨著本?拉登被擊斃的消息傳遍全球以及投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的憂慮，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)，尤其以原油最為突出。NYMEX原油期價(jià)上周累計(jì)下跌超過(guò)16美元/桶，跌幅近15%，為2008年12月以來(lái)的最大單周跌幅。進(jìn)入本周后，市場(chǎng)經(jīng)歷了先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，目前主力07合約重新圍繞100美元/桶整數(shù)關(guān)口進(jìn)行激烈爭(zhēng)奪。

汽油價(jià)格近期對(duì)原油價(jià)格影響較大。本周的反彈中，汽油價(jià)格因煉廠問(wèn)題率先大幅反彈，一度逼近前期高點(diǎn)3.41美元/加侖，受此影響原油期價(jià)也收復(fù)了部分失地。然而，周三EIA例行公布的周度庫(kù)存顯示，汽油庫(kù)存意外增加130萬(wàn)桶，自2月份以來(lái)首次出現(xiàn)增加，這直接導(dǎo)致汽油在擴(kuò)板后大幅回落。

從近期原油市場(chǎng)的暴跌暴漲情況來(lái)看，油價(jià)穩(wěn)步上行的走勢(shì)已經(jīng)被打亂，而隨著美元指數(shù)的觸底強(qiáng)勢(shì)反彈，短期油價(jià)反彈仍將面臨較大的壓力。對(duì)于天膠市場(chǎng)而言，油價(jià)下滑已經(jīng)使得日膠承壓，周四則再度大跌，超過(guò)4%，趨勢(shì)上看有望再度回探到前期低點(diǎn)。

技術(shù)形態(tài)破位

技術(shù)方面，從滬膠指數(shù)圖形上看，上周大跌至30000元/噸下方后，今年的頭肩頂?shù)男螒B(tài)已經(jīng)形成，期價(jià)失守32500元/噸這一關(guān)鍵的支撐位置，且本周反彈并未觸及，顯示多方反攻力度有限，此外均線系統(tǒng)也呈現(xiàn)向下散開(kāi)，中期下跌通道打開(kāi)，期價(jià)有望進(jìn)一步回落并擊穿2010年11月底的低點(diǎn)。

綜上，全球天膠市場(chǎng)價(jià)格面臨較大的下行壓力，滬膠短期將加速考驗(yàn)29200元/噸一線，中期則有望繼續(xù)向下尋找底部支撐。