或需靜待“后QE2”

值得注意的是，新加坡4月通脹率的下滑，很大程度上緣于國際市場上能源價格的漸趨穩(wěn)定；而通脹回落現(xiàn)象首先且單獨出現(xiàn)在新加坡經(jīng)濟領(lǐng)域，則是因為該國經(jīng)濟現(xiàn)代化程度的相對優(yōu)勢；韓國4月CPI增速自去年12月以來首次放緩也歸因于此。這意味著，對于在亞太地區(qū)占據(jù)較高比例的經(jīng)濟現(xiàn)代化程度有限的經(jīng)濟體來說，食品價格的變動趨勢更能指示其通脹前景，乃至該經(jīng)濟體央行是否會果斷實施進一步加息舉措。

不過，由于農(nóng)產(chǎn)品期貨的投資獲利潛能遠不及原油、貴金屬等產(chǎn)品，后者在5月的跌勢并未嚴(yán)重影響全球糧食價格，甚至美國部分農(nóng)作物產(chǎn)區(qū)還推升了某些糧食作物的市價。在此背景下，美元就成為了能深刻影響糧食價格的最主要因素。從這個角度來講，一旦5月通脹率確實出現(xiàn)增速放緩甚至回落狀況，美聯(lián)儲第二輪量化寬松計劃（QE2）終結(jié)后的美元走勢將很可能會成為亞太經(jīng)濟體央行的重要決策關(guān)注點。
 
就在23日，瑞銀集團外匯策略師團隊表示，美元有望在未來幾個月實現(xiàn)反彈，尤其是考慮到美聯(lián)儲將在6月底結(jié)束其6000億美元國債購買計劃。該集團指出，“一旦美聯(lián)儲結(jié)束其資產(chǎn)購買計劃，亞洲各經(jīng)濟體央行多半將對美元前景持更積極態(tài)度”。

外儲投資加速多元化

與此同時，在短期內(nèi)進一步加息態(tài)度趨于謹慎的情況下，亞太各經(jīng)濟體央行將一部分精力轉(zhuǎn)移到了更有效利用當(dāng)前持有的流動性上面。

泰國央行高層表示，該行正考慮組建主權(quán)財富基金的三項方案，“預(yù)計將在未來一、兩個月內(nèi)達成決議”；此舉旨在實現(xiàn)央行投資組合多樣化和提高投資回報率。第一個方案是修改央行法律，允許央行同時投資股票和固定收益資產(chǎn)；第二個方案是組建一家由泰國央行持股99.99%的私營公司；第三個方案就是起草新的主權(quán)財富基金法。

此外，韓國主權(quán)財富基金（KIC）于去年年底向中國政府申請了合格的境外機構(gòu)投資者（QFII）資格，擬投資人民幣資產(chǎn)。

對此，西方媒體表示，亞太經(jīng)濟體央行目前加速外儲投資多元化進程可以為將來回收的更多流動性尋找最佳投資流向，不過一旦美元重新走強，其外儲投資的多元化進程仍有很大可能重新放緩。