2 011年全年，將有大約10410億美元全球資本流入新興經(jīng)濟(jì)體，而中國，作為其中最具有吸引力的目的地，將“吸收”其中大約三成的資金量，估算下來，約為3000多億美元。

這一圖景是國際金融學(xué)會(IIF)在其最新發(fā)布的一份報(bào)告中為大家闡述的。作為“首當(dāng)其沖”的中國，如何降低外匯流入對貨幣政策獨(dú)立性的影響、減小央行為對沖外匯占款而產(chǎn)生的成本，正成為高層的當(dāng)務(wù)之急。

預(yù)測

國際金融學(xué)會在其6月1日最新發(fā)布的題為《新興市場國家的資本流入》的報(bào)告中稱，2011年全球資本將有10410億美元流向新興經(jīng)濟(jì)體，此預(yù)測比今年1月的預(yù)測高出800多億美元，主要是因?yàn)橹袊桶臀魑鈦碣Y本的勢頭明顯增強(qiáng)。報(bào)告還預(yù)測，2012年這一數(shù)字將達(dá)10560億美元。

報(bào)告所說的資本除了外國直接投資外，也包括投向股票市場的外資以及銀行間的資本流動。根據(jù)IIF的這份報(bào)告，2010年新興經(jīng)濟(jì)體吸引了9900億美元的資本，比當(dāng)年1月份預(yù)期的高出800多億美元。

IIF稱，其之所以預(yù)測2011年和2012年流入新興經(jīng)濟(jì)體的資本流入仍然強(qiáng)勁，是基于其對新興經(jīng)濟(jì)體的基本面的判斷。在2011年和2012年，新興市場國家的GDP增長預(yù)計(jì)仍將高于6%。對長期經(jīng)濟(jì)增長前景的預(yù)期將有利于資金流入新興經(jīng)濟(jì)體。與此同時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)過熱而采取的加息措施將使得新興經(jīng)濟(jì)體和成熟經(jīng)濟(jì)體的利差進(jìn)一步擴(kuò)大，這也會增加資金流入的動力。

報(bào)告稱，盡管在今年頭幾個(gè)月，由于某些新興經(jīng)濟(jì)體的股市泡沫的破裂，股權(quán)基金類資金流入新興經(jīng)濟(jì)體的速度出現(xiàn)下跌，但是仍然預(yù)期在2012年全球資產(chǎn)配置青睞全球新興市場。

此外，由于越來越多的投資機(jī)會開始顯現(xiàn)，流入新興經(jīng)濟(jì)體的FDI也將呈上升趨勢。與此同時(shí)，流入新興經(jīng)濟(jì)體的銀行債務(wù)也將再次增加。

另外，因?yàn)橛锌捶ㄕJ(rèn)為新興經(jīng)濟(jì)體比起成熟經(jīng)濟(jì)體擁有更完善的公共財(cái)政體系，新興市場債券基金也有可能面臨強(qiáng)勁流入。

而匯豐發(fā)布的最新一期《匯豐財(cái)智》指出，過去幾個(gè)星期新興市場資本流入又重新有所加快，逆轉(zhuǎn)了自今年1月以來資金回流發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的趨勢。美國GDP增長低于預(yù)期以及超寬松貨幣政策仍將持續(xù)觸發(fā)了這一變動。3月底至5月中旬，流入新興市場固定收益基金的資本總額達(dá)到了4.75萬億美元。股權(quán)基金流入存量也已經(jīng)達(dá)到了137億美元。預(yù)計(jì)新興市場固定收益基金資本流入仍將繼續(xù)保持增長，繼續(xù)超越新興市場股權(quán)基金資本流入。

更值得注意的是，目前，已有越來越多的投行開始預(yù)測美聯(lián)儲未來推出QE3的可能性大增，而QE3或許將為市場創(chuàng)造更多的流動性。

興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，衡量美國房屋價(jià)格的標(biāo)普希勒指數(shù)顯示，從同比來看，自2010年10月至今年3月美國房屋價(jià)格已連續(xù)6個(gè)月下跌，而且跌幅呈擴(kuò)大趨勢;而從環(huán)比來看，自2010年7月開始已連續(xù)9個(gè)月下跌。在當(dāng)前美國CPI不斷走高的情況下，作為美國浮動利率抵押貸款基準(zhǔn)的美國十年及以上期限的國債收益率必將上行，這無疑會令美國房地產(chǎn)市場更加雪上加霜。市場機(jī)構(gòu)由此預(yù)期，為了能夠遏制長期國債利率的上升，未來美聯(lián)儲再推出QE3的可能性已大大上升。