今天，國家統(tǒng)計(jì)局將公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期，上周末央行將會(huì)加息，但最終沒有等來加息的消息。連同端午在內(nèi)，這已經(jīng)是第二次加息落空。不過，消息面的平靜卻未緩和市場(chǎng)的憂慮，開盤后大盤迅速下挫，直接考驗(yàn)2661點(diǎn)前低的支撐力，最低至2669.40點(diǎn)，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。下午兩點(diǎn)左右，工商銀行、中國聯(lián)通、中國石油等大盤股發(fā)力，讓大盤出現(xiàn)了明顯的反轉(zhuǎn)，最終上證指數(shù)報(bào)2700.38點(diǎn)，收出一根長下影陽線。

備受關(guān)注的是，在宏觀數(shù)據(jù)公布的前一個(gè)交易日，市場(chǎng)這種先跌后漲，重上2700點(diǎn)，究竟透露了怎樣的信息？經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后市場(chǎng)又將會(huì)如何表現(xiàn)？

權(quán)重股發(fā)力暗藏玄機(jī)

多頭在2661點(diǎn)附近構(gòu)筑堅(jiān)強(qiáng)防線。世基投資認(rèn)為，受美股連續(xù)六周收陰，歐美經(jīng)濟(jì)有二次探底風(fēng)險(xiǎn)等負(fù)面因素持續(xù)發(fā)酵等因素影響，昨日早盤兩市大幅低開，全天多數(shù)時(shí)間弱勢(shì)下跌，有挑戰(zhàn)1月份低點(diǎn)2661點(diǎn)的跡象。但顯然，作為2011年最低點(diǎn)，2661點(diǎn)不會(huì)輕易失守，因?yàn)橐坏└嫫?，A股將創(chuàng)出年內(nèi)新低，恐慌情緒的蔓延將使得市場(chǎng)難以承受，因此多頭在此構(gòu)筑了堅(jiān)強(qiáng)防線，進(jìn)行阻擊，最終兩市雙雙頑強(qiáng)回升，收出長下影陽線。

目前從技術(shù)形態(tài)看，大盤K線走勢(shì)顯示出極強(qiáng)的止跌意愿，連續(xù)的震蕩和長下影都是很好的證明，而不太樂觀的則是均線系統(tǒng)和量能水平。成交量一直是市場(chǎng)最看重的，如果遲遲難以出現(xiàn)量能有效配合，反彈成果必將大打折扣。今日即將公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一切都將見分曉，如果市場(chǎng)有意反彈，資金有意做多，那么應(yīng)該很快能見到中陽級(jí)別反彈；假若繼續(xù)拉鋸走勢(shì)，則形勢(shì)尚難實(shí)質(zhì)性改觀。

尾盤反抽是為數(shù)據(jù)公布預(yù)留空間。但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，周末加息和上調(diào)存準(zhǔn)意外落空，使得利空難以釋放，重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，也加重了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎氣氛。昨日午后市場(chǎng)在前期缺口處的護(hù)盤，表明此區(qū)域?qū)τ谑袌?chǎng)較為關(guān)鍵，如果缺口封閉，那么其上區(qū)域之上的投資機(jī)構(gòu)將面臨整體虧損加重的風(fēng)險(xiǎn)，也可能促使市場(chǎng)進(jìn)入熊市展開的可能；從護(hù)盤的效果來看，仍需進(jìn)一步的觀察。目前來看，護(hù)盤反彈過程中，市場(chǎng)量能極具萎縮，顯示市場(chǎng)參與體響應(yīng)不足，今日即將公布5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)盤中會(huì)有波動(dòng)性。但從市場(chǎng)深層次原因來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響度雖然重要，但市場(chǎng)本身所累積的泡沫風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)造假類公司的投資風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，特別是A股的宏觀基本面方面的債務(wù)演變、美國債評(píng)級(jí)、市場(chǎng)巨額再融資、上市公司現(xiàn)金流緊張等方面已成為較之CPI為大的重要指標(biāo)體，因此對(duì)于CPI的關(guān)注度已遠(yuǎn)非目前市場(chǎng)其它不確定性重要。

市場(chǎng)期待利空釋放

預(yù)期強(qiáng)烈的周末加息再一次“爽約”，連同端午在內(nèi)，這已經(jīng)是第二次利空落空，使得利空難以釋放，也加重了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎氣氛。

廣發(fā)證券認(rèn)為，在貨幣政策的利空不進(jìn)行充分釋放的情況下，股指難有好的表現(xiàn)。在美股和B股的持續(xù)下跌影響下，昨日早盤再創(chuàng)階段性新低，今天將公布5月份CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)公布后有望迎來貨幣政策的利空釋放，貨幣政策遲遲不做調(diào)控使市場(chǎng)已失去等待的耐性，銀行存款負(fù)利率也將銀行存款逼出嚴(yán)重的投機(jī)性，造成資金價(jià)格的嚴(yán)重扭曲，股指的反彈只能寄希望于貨幣政策的出臺(tái)，市場(chǎng)好像從來沒有像現(xiàn)在這樣渴望加息的來臨。

深圳智多盈認(rèn)為，今天將要公布的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)此普遍抱不樂觀的預(yù)期，因?yàn)槠渲性S多數(shù)據(jù)已經(jīng)公布。中國海關(guān)總署上周五披露的信息顯示，5月份貿(mào)易順差為130.5億美元，大于4月份114億美元的順差，出口額同比增長19.4%，增幅低于4月份的29.9%，進(jìn)口額同比增長28.4%，增幅高于4月份的21.8%。很顯然，5月出口受去年高基數(shù)影響出現(xiàn)大幅回落，而進(jìn)口則保持溫和上升，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速。而央行昨日披露的信貸數(shù)據(jù)顯示，中國5月末M2余額較上年同期增長15.1%，增速低于4月末的16.6%。5月份新增人民幣貸款5516億元，低于4月份的7396億元?？梢姡鲃?dòng)性閥門繼續(xù)在收緊。

由此，對(duì)于今天將披露的其他數(shù)據(jù)大都處于偏空的預(yù)期狀態(tài)中。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不佳，緊縮貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的效果也逐步顯現(xiàn)而出，而高通脹、經(jīng)濟(jì)增速下滑將致使貨幣政策繼續(xù)從緊，加息預(yù)期進(jìn)一步提升等均對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性壓制。

國際因素或引發(fā)央行推后加息。近日，全球議息周謎底一一揭曉。歐洲央行、英國央行、新西蘭央行與印尼央行以及澳大利亞央行均宣布維持利率不變，僅巴西、波蘭以及韓國央行宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。因此，有分析人士指出，各國均是根據(jù)國內(nèi)的情況來做出貨幣政策的判斷。但是，經(jīng)過一輪加息后，各大央行不加息，隱含的意思是盯住美國，歐洲央行明確表示要在6月份以后考慮加息，而美國將在6月22日議息，其實(shí)也是在等待美聯(lián)儲(chǔ)是否政策轉(zhuǎn)向。對(duì)我國央行來說，在6月22日以前可能會(huì)更慎重一些，因?yàn)楝F(xiàn)在各國央行之間的聯(lián)系溝通也在加強(qiáng)，加息不能改變通脹的勢(shì)頭，中國央行加息抗通脹也是無奈之舉。