多國主權(quán)信用評級下降 沈驥如：我國需注意債務安全

據(jù)經(jīng)濟之聲《天下公司》報道，中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所資深研究員沈驥如評說，下調(diào)葡萄牙主權(quán)信用評級，給咱們提了哪幾個醒？

沈驥如：評級公司下調(diào)葡萄牙主權(quán)信用評級給我國提了好幾個醒。10月24日國際評級機構(gòu)惠譽公司宣布由于葡萄牙財政失衡，各部門債務高企以及經(jīng)濟前景惡化，惠譽已經(jīng)將葡萄牙主權(quán)信用評級由BBB-下調(diào)到BB+，也就是垃圾級。同一天，中國大公國際資信評估公司也宣布將葡萄牙的本外幣主權(quán)信用等級從BBB+下調(diào)到BB+，評級展望為負面。

惠譽和大公國際預測明年葡萄牙經(jīng)濟增長率分別是-3.0%和-3.5%，下調(diào)葡萄牙主權(quán)信用的結(jié)果使葡萄牙國債的利率進一步上升，意味著該國更難在金融市場上融資。這種情況將迫使該國政府加快執(zhí)行經(jīng)濟緊縮計劃，以便得到國際貨幣基金組織，歐洲和歐盟央行的780億歐元的資金資助，這意味著葡萄牙要上調(diào)商品的增值稅，取消部分稅收優(yōu)惠，延長工作時間，取消部分節(jié)假日補貼和削減社會福利。所以當天該國就爆發(fā)了全國范圍的大罷工，參加人數(shù)占全國人口的1/10，抗議政府的緊縮計劃。

無獨有偶，25日國際評級機構(gòu)，標準普爾公司將比利時的長期主權(quán)信用評級從此前的AA+下調(diào)到AA，評級展望為負面。此外，金融界盛傳法國的主權(quán)信用評級也很難保住AAA的地位了。上述情況表明，歐元區(qū)的主權(quán)債務危機正在綿延。

評級公司下調(diào)葡萄牙主權(quán)信用評級給我國提了好幾個醒。第一要重視評級公司對國家和企業(yè)信用評級及其影響，今年以來歐洲主權(quán)債務危機已經(jīng)造成了愛爾蘭、葡萄牙、希臘、意大利和西班牙歐洲五國的政府更迭，都是評級公司降低主權(quán)信用評級在前，政府更迭在后。

評級公司的評級起了預警的作用，中國的企業(yè)應該注重評級公司對各國主權(quán)信用的評級，以及對大公司信用的評級，例如葡萄牙信用評級下調(diào)意味著該國明年從中國的進口要減少20%，我國的出口企業(yè)應該對歐洲市場需求的減少有所準備。為了準確判斷形勢，我國的企業(yè)應該把美國的三家國際評級公司標普、穆迪和惠譽的評級結(jié)果與中國的大公國際的評級結(jié)果相互比較會更準確一些。

第二我國也要控制中央和地方政府債務水平，歐元國家主權(quán)信用等級被下調(diào)，都是因為政府開支太大，積累的債務太多無法償還造成的，那么中國有沒有債務危機呢？根據(jù)國家審計署提供的數(shù)字，截至2010年底，全國省市縣三級地方政府的政府性債務余額超過了10萬億人民幣，約占當年GDP的27%，其中銀行貸款占8.46萬億。但是穆迪公司認為，銀行貸款可能少報了3.5萬億。

中國社會科學院正在編制的國家負債表顯示中央和地方政府的負債以及各行業(yè)企業(yè)的負債約占GDP的60%-80%，渣打銀行7月11日的一份報告印證了這個說法，該報告稱，粗略估計截至2010年底，中國政府債務大約為28萬億人民幣，約占GDP的71%，國際公認的政府公共債務的安全線是不超過GDP的60%。盡管中國各級政府的債務水平好于大多數(shù)歐美國家，但是也值得我們警惕了。

據(jù)媒體報道，有4.6萬億的地方政府債務將在兩年內(nèi)到期，人民大學最近發(fā)布的一份報告稱，在省市縣三級政府的10.7萬億的債務中有23%左右沒有任何收益。媒體報道，有28座城市的債務超過了自有財政年收入，顯然政府債務特別是地方政府債務是我國經(jīng)濟面臨的現(xiàn)實風險。

第三，國際評級政府債務與企業(yè)乃至個人有著直接的關(guān)系。負債過重、國家信用評級被下調(diào)必然影響該國的融資能力，迫使該國調(diào)整財政貨幣政策以及其他宏觀經(jīng)濟政策，這必然會影響到每一個企業(yè)和個人。例如，目前我國的鐵路負債總額是1.3萬億，收費公路的負債總額是2.2萬億，其中主要是各級政府負債和有政府背景的國營企業(yè)負債，拖欠債務會使一些承包公司經(jīng)營困難，拖欠職工的工資，要償還這些債務地方政府往往要增加各種名目的稅、費，就增加了企業(yè)和消費者的負擔。為了減少未來的債務，國家和各級政府放慢了原來的鐵路、公路建設(shè)計劃，這又減少了企業(yè)的訂單和就業(yè)機會，當然會影響到所有的企業(yè)和個人。

由此看來，多個歐盟國家主權(quán)信用評級的不斷下調(diào)，警示我們我國要保持經(jīng)濟健康穩(wěn)定的增長，必須注意債務安全問題，防范國家信用和企業(yè)信用被評級機構(gòu)下調(diào)，這就需要我國各級政府和各類企業(yè)切實落實中央“十二五”規(guī)劃關(guān)于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略，不斷深化財政體系的改革，轉(zhuǎn)變地方政府的政機關(guān)，加強各級政府和廣大人民群眾對投資新建項目的監(jiān)督，杜絕低效、無效投資。