行情回顧：七大央行聯(lián)袂刺激經(jīng)濟(jì)，商品市場(chǎng)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，日膠價(jià)格再次大幅上漲，滬膠大幅高開(kāi)與漲停板附近，隨后由于基本面依舊偏弱，期價(jià)未有堅(jiān)守住漲停板，空頭資金再次乘機(jī)打壓期價(jià)，期價(jià)維持震蕩走軟，在25730一線得到支撐，隨后處于區(qū)間弱勢(shì)震蕩，臨近尾盤(pán)期價(jià)收于25920一線，市場(chǎng)資金離場(chǎng)，持倉(cāng)量小幅減少18506手。

基本面分析：七大央行聯(lián)袂市場(chǎng)市場(chǎng)注入流動(dòng)性，再次引發(fā)商品市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，而原油價(jià)格再次領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，但是好景不長(zhǎng)，EIA公布庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，由于原油日均進(jìn)口量增加74.2萬(wàn)桶至903萬(wàn)桶，截止11月25日美國(guó)原油庫(kù)存大幅增加393萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存大幅增加553萬(wàn)桶，使得原本上漲良好的原油價(jià)格再次高位承壓，受在100美元/桶的下方。市場(chǎng)預(yù)計(jì)原油雖然需求好轉(zhuǎn)，中東局勢(shì)等利多依舊存在，但是經(jīng)濟(jì)對(duì)于需求的擔(dān)憂或?qū)⑾拗破趦r(jià)的上漲空間，上方壓力105美元/桶，下部支撐95美元/桶依舊存在，原油價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間震蕩。

七大央行聯(lián)袂向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，歐美股市出現(xiàn)不同程度高開(kāi)高走，日本股市日經(jīng)225指數(shù)再次高開(kāi)，并沖破8578一線25日均線的壓制，創(chuàng)11月14日以來(lái)的最高值。TOCOM橡膠價(jià)格走勢(shì)也較為樂(lè)觀，而且日本庫(kù)存的下降已經(jīng)被確定為日本需求的好轉(zhuǎn)，使得橡膠價(jià)格大幅高開(kāi)，但是盤(pán)中資金對(duì)于橡膠糾結(jié)狀態(tài)以及產(chǎn)膠國(guó)庫(kù)存的不斷攀升，再次打壓期價(jià)上漲空間。TOCOM30日公布庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，日膠持倉(cāng)量小幅上漲至22338手，其中市場(chǎng)資金較為糾結(jié)，雖然商業(yè)凈空單持倉(cāng)量大幅下降至132手，但是基金凈多單持倉(cāng)并未有上漲，相反卻小幅下降至2683手，市場(chǎng)未有得到資金支持，期價(jià)上漲空間或?qū)⑹艿较拗啤?/p>

國(guó)內(nèi)橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)，昆明云墾橡膠有限公司SCRWF級(jí)橡膠成交價(jià)為27200元/噸，維持在上一交易日水平； SCR10級(jí)橡膠成交價(jià)為24500元/噸，較上一交易日小幅下降200元/噸。云南產(chǎn)膠區(qū)已經(jīng)進(jìn)入冬休期，市場(chǎng)供應(yīng)量減少，而海南地區(qū)冬休期或?qū)⑻崆爸?0日左右，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量或?qū)⒊霈F(xiàn)緊張。但是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)庫(kù)存的高企，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存已經(jīng)攀升至24萬(wàn)噸，而且仍有進(jìn)一步增加的跡象，對(duì)于市場(chǎng)產(chǎn)生各種壓制作用。另外一個(gè)方面需求也不順利，終端用戶年底還款壓力，汽車(chē)庫(kù)存高企，企業(yè)利潤(rùn)下滑均限制后市橡膠需求，這也是為什么橡膠封不死漲停板的緣故。

東南亞主要橡膠生產(chǎn)國(guó)天氣依舊維持原狀，泰國(guó)，越南天氣較好，而馬來(lái)西亞和印尼依舊存在雷陣雨，但是對(duì)于橡膠生產(chǎn)和運(yùn)輸影響較小。印度橡膠市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷杂幸欢ǖ纳蠞q空間，需求好轉(zhuǎn)以及市場(chǎng)供應(yīng)量減少，使得印度橡膠價(jià)格后市仍有一定的上漲空間。而且印度雖然輪胎制造業(yè)依舊疲軟，但是進(jìn)去印度盧布的疲軟或?qū)⒃俅未碳こ隹诹吭黾樱沟迷疽呀?jīng)供應(yīng)偏緊的橡膠或?qū)⒏悠o。泰國(guó)，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但是庫(kù)存的高企依舊限制期價(jià)后市上漲空間。

綜上所述：七大央行聯(lián)袂向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，期價(jià)大幅高開(kāi)，但是市場(chǎng)再次驗(yàn)證需求低迷，期價(jià)未有守住漲停板而大幅下挫，期價(jià)在26500附近依舊面臨較強(qiáng)的壓制作用。期價(jià)仍將維持區(qū)間震蕩。在操作上，短線波動(dòng)操作為主，等待趨勢(shì)明朗之后長(zhǎng)線操作。