一、行情回顧

今日（2013-6-13）滬膠主力1309開(kāi)于17800元/噸，盤(pán)中繼續(xù)增倉(cāng)，今日最高漲至18080元/噸，最低跌至17560元/噸，最終收于17750元/噸，較上一交易日下跌3.06%，成交量減少至49.7萬(wàn)手，持倉(cāng)增加至20.24萬(wàn)手。

二、行業(yè)情況

據(jù)彭博社報(bào)道，米其林輪胎日前宣布，為了緩解歐洲地區(qū)的產(chǎn)能過(guò)剩，該公司將在法國(guó)一座重型卡車(chē)輪胎廠削減730名員工。米其林計(jì)劃到2015年上半年終止Joue-les-Tours工廠重型卡車(chē)輪胎的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，并削減該工廠930名員工中的730名員工，余下200人將從事非生產(chǎn)職位。此外，該公司還計(jì)劃將其阿爾及利亞的重型卡車(chē)輪胎業(yè)務(wù)進(jìn)行出售。米其林CEO盛納德（Jean-Dominique Senard）曾于上個(gè)月表示，由于市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，米其林歐洲卡車(chē)輪胎工廠的產(chǎn)能利用率已經(jīng)被削減至50%至60%，乘用車(chē)及輕型卡車(chē)輪胎工廠的產(chǎn)能利用率也僅有70%。為了解決這一問(wèn)題，米其林正尋求在歐洲以外地區(qū)獲得增長(zhǎng)，并擴(kuò)充用于采礦設(shè)備等大型車(chē)輛的輪胎產(chǎn)品種類(lèi)。

此外，米其林還宣布到2019年將在法國(guó)投資8億歐元，作為這一項(xiàng)目的一部分，該公司將斥資1.45億歐元對(duì)兩座工程輪胎工廠進(jìn)行擴(kuò)建，以將其產(chǎn)能提升30%至40%，兩座工廠生產(chǎn)的輪胎主要用于推土機(jī)等工程設(shè)備。該公司還計(jì)劃斥資2.2億歐元對(duì)其位于克萊蒙費(fèi)朗（Clermont-Ferrand）的研發(fā)中心進(jìn)行升級(jí)。

印度5月天然橡膠進(jìn)口量與去年同期相比下降17%至17,334噸，而產(chǎn)量卻增長(zhǎng)了1.7%至59,000噸。印度國(guó)家橡膠委員會(huì)宣稱(chēng)，由于下游輪胎制造行業(yè)需求低迷。5月印度天然橡膠消費(fèi)量下降3.1%至83,000噸。

進(jìn)口膠市場(chǎng)近期上下波動(dòng)，漲跌20-30美元/噸。6月13日：

泰國(guó)原料市場(chǎng)：今日泰國(guó)USS橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周四繼續(xù)回落，報(bào)78.20-79.01每公斤泰銖，節(jié)前報(bào)78.59-81.62泰銖。

浙江地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17800元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17600元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在16600元/噸左右，越南3L含17%稅在17900元/噸左右，泰三煙片市場(chǎng)含17%稅在18200元/噸左右，貿(mào)易商出貨不多，下游即用即買(mǎi)，市場(chǎng)成交量有限。上海地區(qū)高順順丁橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)窄盤(pán)；少量大慶、高橋順丁膠報(bào)價(jià)在12700-13000元/噸附近；報(bào)價(jià)僅供參考，實(shí)單再談確定。

后市走勢(shì)判斷及交易策略：

端午假期期間國(guó)外市場(chǎng)走弱，道指、日經(jīng)都出現(xiàn)回落。橡膠基本面仍未改善，6月份供應(yīng)增加之中，重卡銷(xiāo)量連續(xù)兩個(gè)月同比20%的幅度上升，橡膠下游剛性消費(fèi)明顯，但是供應(yīng)的增速仍大于需求，總體供偏大于求，后市只要庫(kù)存不消化，滬膠仍是探底之路，合成膠原料丁二烯近期由于庫(kù)存增加價(jià)格開(kāi)始往下調(diào)，天膠近期產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格有下挫的現(xiàn)象,泰國(guó)原料開(kāi)始回落至80泰銖/千克下方，滬膠繼續(xù)下挫,交易上空單繼續(xù)持有。

組合對(duì)沖策略：從近期關(guān)注的對(duì)沖策略來(lái)看，5月10日開(kāi)始可關(guān)注做多豆油空橡膠的對(duì)沖套利，目前此套利已經(jīng)贏利，繼續(xù)持有。