行情回顧：本周國內(nèi)外并無重大消息來指引橡膠走勢，總體維持上周強勢反彈之后的震蕩整理格局。主力合約周一開盤18690，最高觸及18730，最低下探至180060，最終周五收于18165，最周下跌295點或-1.60%。全周共成交419.5W手，持倉比上周增加4106手。

供需狀況：東南亞和我國云南，海南等地產(chǎn)區(qū)基本正常，但7月下旬，這些地區(qū)普降大雨可能會對割膠產(chǎn)生不利影響。保稅區(qū)庫存本周持續(xù)略微縮減，出庫大于入庫因進口減少，貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，成交略顯清淡。下游開工率穩(wěn)中略有下滑，輪胎企業(yè)總體保持微利狀態(tài)。整體來看，供大于求的大周期依舊，但短期來看，橡膠去庫存已展開。

現(xiàn)貨價格：上海地區(qū)云南國營全乳膠報17500元/噸，海南國營全乳膠報17400元/噸，低端報價17000元/噸，云南國營標(biāo)二報15700-15800元/噸；泰國3#煙片17稅報17500-17600元/噸；越南3L膠17稅報17200元/噸左右；泰國原料價格穩(wěn)中窄幅調(diào)整，生膠片71.30漲0.12，煙片73.11跌0.95，膠水67.00持穩(wěn)，杯膠61.00持穩(wěn)?？傮w跟上周持平。

內(nèi)外盤對比：本周滬膠1401合約-1.60%（-295），日膠-1.23%（-3.1），新加坡TSR20-0.9%（-2）。青島保稅區(qū)STR20跟FOBSTR價格基本持平。總體來看，國內(nèi)外市場價格這周相差無幾。

后市展望：下周國內(nèi)外將迎來一系列重磅數(shù)據(jù)（國內(nèi)PMI，非農(nóng)，美聯(lián)儲，歐洲央行和英國央行利率決議），將直接影響到橡膠后市的走勢。天膠自身大周期下供應(yīng)過剩，但小周期去庫存持續(xù)，上游供應(yīng)保持穩(wěn)定，下游開工率良好，在經(jīng)歷了大幅下跌之后膠價有企穩(wěn)跡象。操作思路上，短期回調(diào)欲望加強，若價格回調(diào)至18000下方，建議在18000~17500之間分批建倉多單為主。