操作建議
利多：
1.ITRC會(huì)議同意“管理”天膠出口，以對(duì)抗供應(yīng)過(guò)剩
2.國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)即將停割，影響可交割貨源
3.復(fù)合膠新規(guī)明年實(shí)施，利好全乳需求
4.膠種間價(jià)差有利于老膠消化
5.產(chǎn)膠國(guó)保價(jià)政策預(yù)期
利空：
1.滬膠期價(jià)出現(xiàn)遠(yuǎn)月貼水格局
2.汽車消費(fèi)增速放慢
3.下游庫(kù)存依然偏高，且開(kāi)工率持續(xù)下滑
4.新膠升水與老膠較大
5.保稅區(qū)去庫(kù)存變緩，新一輪庫(kù)存增長(zhǎng)周期將至（長(zhǎng)期供給曲線右移動(dòng)）
6.復(fù)合膠新規(guī)提升下游成本(需求彈性變大
7.東南亞08年種植膠樹(shù)豐產(chǎn)(短期供給均線右移動(dòng)）
滬膠延續(xù)近期的震蕩格局，波動(dòng)率持續(xù)收斂已經(jīng)達(dá)到下半年以來(lái)的低位，也說(shuō)明一波行情正在呼之欲出。產(chǎn)膠國(guó)的政策預(yù)期是近期多頭的主要籌碼，不過(guò)昨日交易所釋放5萬(wàn)多噸老膠和海膠將進(jìn)口20.8萬(wàn)噸泰國(guó)老膠將改變市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給的預(yù)期，后市供求格局面臨惡化的局面。操作上短期建議多看少動(dòng)等行情出苗頭，原則上更建議以逢高拋空思路為主。
