短期主要矛盾：

1、低庫存：保稅區(qū)庫存2010年以來低點(diǎn)，貨權(quán)集中，可流通庫存緊缺，部分膠種幾乎斷貨。
2、物流、天氣：韓進(jìn)破產(chǎn)、公路限載海、汽運(yùn)漲價(jià)、主產(chǎn)國降雨、洪澇臺(tái)風(fēng)等。重點(diǎn)關(guān)注：三四季度天氣對東南亞主產(chǎn)國供應(yīng)影響。
3、老膠天量交割壓力炒作告一段落。

流通庫存告急、輪胎廠接貨全乳

保稅區(qū)庫存下降至10年以來低點(diǎn)， 不同的是，除去3-5萬噸僵尸庫存，可流通庫存6萬噸左右，部分膠種斷貨，恰逢雙節(jié)，輪胎廠備貨需求起，供需階段性錯(cuò)配。5年大熊市，貿(mào)易環(huán)節(jié)大洗牌，貨源集中在重慶商社、詩董、中化、海膠、廣墾等大型企業(yè)手中，議價(jià)權(quán)提高。

東南亞主產(chǎn)國庫存壓力緩解

外盤定價(jià)中心在泰國：

1-8月份泰國產(chǎn)量272萬噸，同比微增0.9%，消費(fèi)增8.5%至42萬噸，出口263.1萬噸，增10.8%，推算泰庫存減少30萬噸以上。

運(yùn)價(jià)提升、天氣等干擾不斷

韓進(jìn)船運(yùn)，全球十大船運(yùn)公司之一，東南亞橡膠船運(yùn)主要公司之一，短期船貨流通受一定影響，海運(yùn)價(jià)有望集體上漲。
9月21日《 超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》 開始執(zhí)行，六軸貨車車貨總重由原來的55噸降為49噸，原來總重（ 55T） -車皮（ 15T） =實(shí)際載重（ 40T），現(xiàn)在總重（ 49T） -車皮（ 15T） =實(shí)際載重（ 34T），單車運(yùn)費(fèi)不變情況下，理論上運(yùn)費(fèi)上調(diào)17%左右，由于單車運(yùn)力下滑導(dǎo)致物流環(huán)節(jié)供需改善，實(shí)際運(yùn)費(fèi)調(diào)整可能更高。

海南產(chǎn)區(qū)棄割、天氣等因素導(dǎo)致16年4-8月份減產(chǎn)近15%，泰國方面北部產(chǎn)區(qū)遭受洪澇災(zāi)害， 1-8月份天膠產(chǎn)量同比增微增0.9%，但實(shí)際膠乳產(chǎn)量同比下滑，增量主要來自于15年膠農(nóng)、加工廠杯膠存儲(chǔ)量貢獻(xiàn)。

老膠順利消化，新膠壓力減小

1609/1611合約對應(yīng)的15年老膠無法轉(zhuǎn)拋至17年合約，前期市場炒作巨量倉單集中出庫將壓垮9月合約，隨著國內(nèi)供需格局改善，顯性庫存大幅卸除，給了老膠消化窗口，價(jià)差來看老膠深度貼水混合膠，多頭接貨動(dòng)力充足。

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