基差方面：滬膠昨日低開(kāi)高走，探底回升。后期面臨供應(yīng)旺季與需求淡季基本面維持疲軟，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)?huì)對(duì)近期的膠價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生較大影響。迫于國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力，6月進(jìn)口量環(huán)比出現(xiàn)下降。三大市場(chǎng)的遠(yuǎn)近月價(jià)差都有向平水靠攏的趨勢(shì)。

跨市場(chǎng)方面：日元昨日出現(xiàn)升值，日膠價(jià)格大幅下滑。后期日本仍會(huì)維持寬松政策，但日元貶值速度減緩。近期美金膠在供應(yīng)壓力下跌幅大于滬膠，預(yù)計(jì)上?，F(xiàn)貨與新加坡煙片膠貼水率還會(huì)繼續(xù)震蕩回落。

原料方面：產(chǎn)區(qū)割膠旺季，目前除去收儲(chǔ)泰國(guó)仍生產(chǎn)過(guò)剩20萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力很大。后期原料價(jià)格的下跌走勢(shì)還將進(jìn)一步延續(xù)。

新加坡膠種間：新加坡煙片與標(biāo)膠價(jià)差重心相比6月末已經(jīng)收窄50美元/噸，展開(kāi)下行周期。后期泰國(guó)原料供應(yīng)增加將進(jìn)一步壓低煙片價(jià)格，導(dǎo)致價(jià)差繼續(xù)回落。

（國(guó)際期貨產(chǎn)業(yè)中心橡膠部觀點(diǎn)僅供參考）