基差方面：周五滬膠反彈乏力，多頭主動(dòng)減倉(cāng)，凈空單增加。目前基本面維持疲軟，本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將對(duì)膠價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生影響。上海和東京市場(chǎng)價(jià)差近期受價(jià)格走勢(shì)影響波動(dòng)較大。新加坡煙片現(xiàn)貨7-9月將出現(xiàn)年內(nèi)價(jià)格低點(diǎn)，所以遠(yuǎn)近月貼水率逐漸減小變?yōu)樯?/p>

跨市場(chǎng)方面：從比價(jià)看滬弱日強(qiáng)的格局不變，存在套利機(jī)會(huì)。后期日本仍會(huì)維持寬松政策，但日元貶值速度減緩。本輪滬膠與美金膠的貼水周期預(yù)計(jì)持續(xù)154天在11月結(jié)束。目前極大值已經(jīng)出現(xiàn)，后期以震蕩回落為主。

原料方面：近期泰國(guó)雨水較多影響原料供應(yīng)，生膠片價(jià)格連降兩周后出現(xiàn)首漲。整體來(lái)看在目前的供應(yīng)旺季，泰國(guó)政府已無(wú)力繼續(xù)收儲(chǔ)，原料價(jià)格走勢(shì)后期以下跌為主。

新加坡膠種間：新加坡煙片與標(biāo)膠價(jià)差正在逐步收窄，隨著后期煙片價(jià)格的進(jìn)一步回落，有望在8-10月間達(dá)到低點(diǎn)，完成此輪價(jià)差的周期波動(dòng)。

（國(guó)際期貨產(chǎn)業(yè)中心橡膠部觀點(diǎn)僅供參考）