復(fù)合膠是指天然膠含量在95%-99.5%，并添加少量硬脂酸、丁苯橡膠、順丁橡膠、異戊橡膠、氧化鋅、炭黑或塑解劑，經(jīng)混煉復(fù)合而成的橡膠。由于干膠含量高、零關(guān)稅等優(yōu)勢，近年來逐漸得到市場認(rèn)可，尤其是在貿(mào)易融資的推動下，人民幣復(fù)合膠成為市場重要組成部分。但隨著全球天膠供需格局出現(xiàn)新的變化，復(fù)合膠的發(fā)展也陷入十字路口，關(guān)稅調(diào)整等傳聞不斷。8月20日，國家標(biāo)準(zhǔn)委關(guān)于下達(dá)《復(fù)合橡膠 通用技術(shù)規(guī)范》國家標(biāo)準(zhǔn)制定項目計劃的通知，再次引發(fā)市場關(guān)注。

復(fù)合膠的產(chǎn)生發(fā)展

由于我國天然橡膠資源有限，對外依存度持續(xù)在80%左右，而作為重要戰(zhàn)略物資的天然橡膠，即使在加入WTO的大環(huán)境下，依然存在較高的關(guān)稅。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，制造業(yè)面臨發(fā)展困境，在中國-東盟合作共贏的大背景下，復(fù)合膠進(jìn)口協(xié)定稅率將從5%降至0。與此同時，中國輪胎行業(yè)快速發(fā)展，復(fù)合膠的進(jìn)口量、市場占有率均出現(xiàn)明顯增加。由于復(fù)合膠的零關(guān)稅，成為貿(mào)易融資的搶手貨，而人民幣復(fù)合膠的高性價比，也在一定程度上打壓了國內(nèi)膠價，讓供需矛盾壓制下的膠價翻身乏力，全乳膠與復(fù)合膠的價差回歸也成為一段時間內(nèi)市場主流做空的主要依據(jù)。

復(fù)合膠零關(guān)稅利與弊

關(guān)于復(fù)合膠關(guān)稅調(diào)整紛爭已久，國內(nèi)橡膠種植業(yè)與輪胎行業(yè)成為矛盾的主要對立體。降低關(guān)稅有利于輪胎制造業(yè)減少成本壓力，在生產(chǎn)技術(shù)、工藝方面與輪胎巨頭差距短期難以改變的情況下，低成本帶來的價格優(yōu)勢對中國輪胎發(fā)展產(chǎn)生了極大的刺激，也在一定程度上滿足了中國輪胎工業(yè)快速發(fā)展的原料需求。此外，零關(guān)稅的復(fù)合膠在近年貿(mào)易形勢發(fā)展中，也催生了天膠市場融資貿(mào)易的快速發(fā)展。

然而，隨著全球橡膠、輪胎行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局的不斷發(fā)展，零關(guān)稅的復(fù)合膠也面臨諸多問題。由于復(fù)合膠質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的不規(guī)范，輪胎品質(zhì)難以保證，尤其是大量摻雜了部分50#、等外、膠清等雜膠的復(fù)合膠，既對國內(nèi)天然橡膠種植產(chǎn)業(yè)帶來明顯壓力，也不利于中國輪胎品牌的塑造。2013年中國進(jìn)口復(fù)合膠154萬噸左右，其中馬復(fù)占比43%，約66萬噸，而馬來西亞天膠年產(chǎn)量僅85萬噸，進(jìn)口90萬噸左右，出口約138萬噸，緬甸、柬埔寨、越南等地的部分橡膠通過馬標(biāo)復(fù)合膠的形式進(jìn)入中國市場，對天膠貿(mào)易、加工、生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響。

復(fù)合膠政策如何調(diào)整

目前復(fù)合膠進(jìn)口執(zhí)行零關(guān)稅，后期政策調(diào)整可能主要集中在三個方向：一是規(guī)范復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)降低其中干膠含量的比例；二是上調(diào)復(fù)合膠進(jìn)口關(guān)稅；三是維持復(fù)合膠關(guān)稅不變，降低干膠進(jìn)口關(guān)稅。仔細(xì)來看，上調(diào)關(guān)稅對于WTO規(guī)則、東盟自貿(mào)區(qū)合作背景相違背；而作為重要戰(zhàn)略物資，一旦降低干膠進(jìn)口關(guān)稅或?qū)鴥?nèi)天然橡膠種植、加工產(chǎn)生較大的沖擊。因此，個人認(rèn)為，政策調(diào)整或?qū)⒃趶?fù)合膠產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范方向展開，尤其是其中干膠的含量比例。如果復(fù)合膠中干膠比例出現(xiàn)下調(diào)，相當(dāng)于間接上調(diào)復(fù)合膠進(jìn)口關(guān)稅，對下游輪胎廠的應(yīng)用也將產(chǎn)生一定影響。