作為具備農(nóng)產(chǎn)品屬性的天然橡膠有較強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律，國內(nèi)每年12月開始步入停割期，此時(shí)市場對未來供應(yīng)減少預(yù)期減少，價(jià)格往往處于相對強(qiáng)勢，而進(jìn)入3月份以后市場國內(nèi)距離開割膠期日益臨近，市場供應(yīng)增加預(yù)期增強(qiáng)，價(jià)格往往處于弱勢。這樣的規(guī)律在天然橡膠很多年都有較好的體現(xiàn)。
表 1
|
滬膠12-2月漲跌幅
|
|||
|
1998年
|
3.10%
|
2006年
|
20%
|
|
1999年
|
-1.40%
|
2007年
|
10.80%
|
|
2000年
|
-14.60%
|
2008年
|
20.60%
|
|
2001年
|
6.80%
|
2009年
|
14.30%
|
|
2002年
|
40.40%
|
2010年
|
27.40%
|
|
2003年
|
21%
|
2011年
|
10.70%
|
|
2004年
|
3.20%
|
2012年
|
3.20%
|
|
2005年
|
25.70%
|
2013年
|
-24.50%
|
注：漲跌幅按照12月開盤價(jià)至2月收盤價(jià)
表 2
|
日膠12-2月漲跌幅
|
|||
|
1994年
|
15.40%
|
2004年
|
12.80%
|
|
1995年
|
4.40%
|
2005年
|
29.40%
|
|
1996年
|
6.60%
|
2006年
|
35.70%
|
|
1997年
|
7.80%
|
2007年
|
13.20%
|
|
1998年
|
-9.60%
|
2008年
|
1.80%
|
|
1999年
|
6.70%
|
2009年
|
20.50%
|
|
2000年
|
-18.50%
|
2010年
|
31.30%
|
|
2001年
|
48.70%
|
2011年
|
25.10%
|
|
2002年
|
17.80%
|
2012年
|
11.80%
|
|
2003年
|
13.40%
|
2013年
|
-15.80%
|
注：漲跌幅按照12月開盤價(jià)至2月收盤價(jià)
表 3
|
日膠3-4月漲跌幅
|
|||
|
1993年
|
-11.30%
|
2003年
|
-12.30%
|
|
1994年
|
6.60%
|
2004年
|
-2.50%
|
|
1995年
|
-18.60%
|
2005年
|
-2.30%
|
|
1996年
|
-14.50%
|
2006年
|
-2%
|
|
1997年
|
-9.70%
|
2007年
|
-0.80%
|
|
1998年
|
-7.10%
|
2008年
|
-0.10%
|
|
1999年
|
-7.70%
|
2009年
|
16.90%
|
|
2000年
|
-5.40%
|
2010年
|
2.70%
|
|
2001年
|
10.50%
|
2011年
|
-16.10%
|
|
2002年
|
-0.70%
|
2012年
|
-6.60%
|
|
|
|
2013年
|
-9.07%
|
注：漲跌幅按照3月開盤價(jià)到4月收盤價(jià)
表 4
|
滬膠3-4月漲跌幅
|
|||
|
1998年
|
-7.60%
|
2006年
|
2.10%
|
|
1999年
|
8.90%
|
2007年
|
-2.30%
|
|
2000年
|
-5.30%
|
2008年
|
-8.50%
|
|
2001年
|
-3.60%
|
2009年
|
12.50%
|
|
2002年
|
8.50%
|
2010年
|
-5.80%
|
|
2003年
|
-21.20%
|
2011年
|
-17.90%
|
|
2004年
|
-15.30%
|
2012年
|
-6.10%
|
|
2005年
|
-4.10%
|
2013年
|
-7.70%
|
注：漲跌幅按照3月開盤價(jià)到4月收盤價(jià)
從上面幾個(gè)表來看，每年的12月至次年2月上漲的概率很高，不過由于2013年國內(nèi)供應(yīng)過剩壓力巨大，使得季節(jié)性規(guī)律未能體現(xiàn)出來，而今年即將步入傳統(tǒng)的季節(jié)性強(qiáng)勢周期，這種規(guī)律是否能延續(xù)前期的高概率，市場也是格外期待。
筆者認(rèn)為，今年這樣的季節(jié)性規(guī)律有一定的概率發(fā)生，一方面，全年的大跌行情已經(jīng)在一定程度上釋放了供需基本面的利空，有反彈的需求；另外，主產(chǎn)國保價(jià)以及產(chǎn)業(yè)政策將在一定程度上抑制膠價(jià)的下跌空間；第三、目前國內(nèi)現(xiàn)貨資源有限，現(xiàn)貨對期價(jià)料有支撐。
不過還得注意一些利空因素的存在，一是需求疲軟，二是期現(xiàn)價(jià)差還偏大，尤其是1501和復(fù)合膠；第三、國外整體銷售壓力大。所以今年季節(jié)性上漲規(guī)律有機(jī)會(huì)發(fā)生，但幅度估計(jì)有限，周期料縮短，而同時(shí)注意的是，國內(nèi)春節(jié)過后市場將重新回歸到弱勢規(guī)律中，未來下跌的概率也將較大。
（以上評論僅為撰稿人經(jīng)驗(yàn)及觀點(diǎn) 不代表本站立場）
