本周觀點(diǎn)：
上周滬膠震蕩上漲?，F(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅跟進(jìn)，但國(guó)內(nèi)買氣薄弱，上周國(guó)際原油大漲，對(duì)大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈提振明顯，一定程度上刺激國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游買氣，部分地區(qū)市場(chǎng)氣氛較前期略顯活躍。近期橡膠期價(jià)偏強(qiáng)震蕩帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)高位整理， 與合成膠價(jià)差拉大，從而導(dǎo)致合成膠對(duì)天膠替代效應(yīng)凸顯。近期泰國(guó)收儲(chǔ)仍在繼續(xù)，產(chǎn)區(qū)原料膠水價(jià)格持續(xù)上漲，目前國(guó)內(nèi)處停割期，且2月份東南亞逐步進(jìn)入低產(chǎn)季，對(duì)天膠存在一定支撐。 但隨著中國(guó)橡膠進(jìn)口量的減少，產(chǎn)膠國(guó)挺價(jià)措施對(duì)國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)支撐略顯無(wú)力，且近期青島保稅區(qū)橡庫(kù)存高位，且下游成品庫(kù)存高企，需求維持低迷態(tài)勢(shì)，從而對(duì)天膠行情形成拖累，短期內(nèi)天膠期貨或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍將疲弱運(yùn)行，建議投資者在期價(jià)回調(diào)時(shí)短線逢低做多。
（國(guó)泰君安期貨 高琳琳）
