受供需基本面利空因素作用，近期滬膠單邊連續(xù)暴跌，其中主力合約RU1509于7月8日創(chuàng)下2014年12月12日低點11725元以來整整6個多月新低11910元，較6月1日高點15245元累計下跌3335元，跌幅達(dá)到21.88%，由此拓展較大下跌空間。

供應(yīng)方面，海南全省受干旱影響的膠林面積約為80萬畝，其中海南農(nóng)墾集團(tuán)有將近40萬畝膠林受影響。5月下旬以來，旱災(zāi)致使海南全省干膠產(chǎn)量減少超過1萬噸。6月12日，上市公司海南橡膠發(fā)布公告稱，公司已對干旱地區(qū)橡膠樹進(jìn)行暫時性休割，預(yù)計干旱將對公司橡膠產(chǎn)量造成一定影響。另外，海南中部地區(qū)目前仍有10%-20%的膠林因膠價低迷遭棄割。

為遏止橡膠價格連續(xù)下滑，越南農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展部、橡膠協(xié)會同企業(yè)和相關(guān)國家努力救市，5月以來，該國國內(nèi)和出口橡膠價格逐漸回暖，SVR 3L品種出口平均報價1655美元，環(huán)比上漲73美元，漲幅4.6%。目前每日出口中國天膠已達(dá)900噸，價格已升至9900元。

分析認(rèn)為，海南干旱影響較小，減產(chǎn)僅為1-2萬噸。越南橡膠在全球橡膠市場中份額較小，利多較弱。泰國減產(chǎn)仍不改主產(chǎn)國增產(chǎn)現(xiàn)實，預(yù)計全年橡膠供應(yīng)維持平穩(wěn)狀態(tài)。

消費方面，近日，美國商務(wù)部終裁結(jié)果認(rèn)定，從中國進(jìn)口的乘用車和輕型卡車輪胎存在傾銷和補(bǔ)貼行為。美國商務(wù)部發(fā)表聲明，認(rèn)定中國出口到美國的乘用車和輕型卡車輪胎存在傾銷和補(bǔ)貼行為，傾銷幅度從14.35%-87.99%，補(bǔ)貼幅度為20.73%-100.77%。根據(jù)程序，在正式征收“雙反”關(guān)稅之前，還需美國國際貿(mào)易委員會作出終裁。如果該機(jī)構(gòu)也作出肯定性終裁，美國商務(wù)部將要求海關(guān)正式對相關(guān)產(chǎn)品征收“雙反”關(guān)稅。

5月，中國汽車銷量連續(xù)第二個月同比下降。汽車產(chǎn)銷量同比分別下降6.2%和6.9%，環(huán)比分別下降5.6%和4.6%至196.42萬輛和190.38萬輛。繼4月分別環(huán)比下降8.9%和11%后，5月產(chǎn)銷量雙雙回落到200萬輛下方。經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為57.3%，雖環(huán)比下降了3.2%，但同比上升8%，已是連續(xù)8個月處于警戒線之上。而7月、8月是一年市場中增長的最低谷，也是傳統(tǒng)消費淡季。產(chǎn)能過剩問題凸顯，即便按今年中國汽車銷量增長7%估算，汽車銷量約為2500萬輛，但統(tǒng)計顯示，今年我國汽車產(chǎn)能將達(dá)4000萬輛，由此將有1500萬輛產(chǎn)能被閑置。預(yù)計到2020年，至少將會有20%的車企出局，甚至有可能是1/3的車企被淘汰。

中國輪胎產(chǎn)業(yè)同時遭遇內(nèi)銷疲軟和外銷被制裁雙重打擊作用，而陷于景氣度偏低位置，對上游原料采購力度將漸趨減弱，而汽車產(chǎn)業(yè)面臨整體供過于求，產(chǎn)業(yè)發(fā)展將漸趨緩慢，對上游原料的支撐作用也將越來越弱。

來源：中國證券報