報告要點：
美國國際貿(mào)易委員會14日裁定，從中國進口的乘用車和輕型卡車輪胎對美國產(chǎn)業(yè)造成了實質(zhì)損害。由于美國商務部此前已裁定中國向美國出口的該產(chǎn)品存在傾銷和補貼行為，當天的裁定意味著美國將正式對此類產(chǎn)品征收反傾銷和反補貼稅。這對于本來就不濟的橡膠下游企業(yè)來說無疑是雪上加霜，后期下游消費或?qū)⒗^續(xù)走弱。
泰國處于割膠旺季，暫時天氣情況也比較穩(wěn)定，使得原料供應逐漸充足，原料市場價格有望繼續(xù)小幅下跌。
國內(nèi)交易所總庫存連續(xù)幾周增加，期貨倉單量也是連續(xù)幾周增加，對期貨價格形成持續(xù)的壓力，尤其是近月合約。
綜合來看，目前滬膠價格升水現(xiàn)貨已經(jīng)縮小到300元左右，成本支撐因素開始增強，短期如沒有更多利空，我們認為上周滬膠回落后的低位11870點將是今年的期價低點，8月底后滬膠可能重返14000點。
（國泰君安期貨 高琳琳）
