全球天膠種植區(qū)主要集中在東南亞地區(qū)，而我國產(chǎn)區(qū)主要分布在海南、云南、廣東和廣西四個省份，其中海南和云南兩個地區(qū)集中了我國天膠90%以上的產(chǎn)量。兩者分別屬于熱帶季風(fēng)氣候和高原季風(fēng)氣候，每年雨季比較明顯。一般情況下雨季主要集中在5-10月份，不過進入9月份，降雨會慢慢減少，預(yù)示著雨季即將收尾，產(chǎn)量也會陸續(xù)恢復(fù)。下面主要針對當(dāng)前情況下市場上關(guān)注的幾個問題簡單梳理與分析。

降雨減少，供應(yīng)大增

據(jù)產(chǎn)區(qū)負責(zé)人介紹，一般情況下每年的8、9、10月份是天膠產(chǎn)量最大的月份，不過8、9月份往往受持續(xù)降雨影響，產(chǎn)量有損。特別是在當(dāng)前行情持續(xù)低迷，膠價偏低的情況下，膠農(nóng)的割膠積極性受挫，產(chǎn)量下降明顯。從7-8月份部分國營及民營膠廠的產(chǎn)量來看，降幅明顯，部分加工廠環(huán)比減產(chǎn)率達40%-50%。據(jù)當(dāng)?shù)啬z農(nóng)反映，行情好的時候即便是雨季，他們也會采取一定措施確保割膠，但當(dāng)前收購價格較低，人工費較高，無利可圖，持續(xù)降雨，膠水供應(yīng)減少。

進入9月份，降雨明顯減少，且雨季即將結(jié)束，即前期持續(xù)降雨膠樹吸飽水后，近斯膠水供應(yīng)大幅提升。因全乳膠原料必須是新鮮的膠水，保質(zhì)期短，因此加工廠負荷提升；而標(biāo)二膠原料需要20天左右的沉淀，時效性略差。據(jù)悉近期加工廠開足馬力生產(chǎn)，雙節(jié)期間部分加工廠也將維持高負荷生產(chǎn)，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)量大幅增加。

標(biāo)二膠供應(yīng)緊張，其它品種相對充足

近期市場上反饋最多的就是產(chǎn)區(qū)供應(yīng)量大增，但標(biāo)二膠供應(yīng)依舊較為緊張。主要反饋有以下兩方面，一是前期幾家大型貿(mào)易商囤貨導(dǎo)致供應(yīng)緊張，另一個是下游輪胎廠積極拿貨。不過以當(dāng)前低迷的行情且短期空頭延續(xù)未有好轉(zhuǎn)跡象的情況下，這兩個理由貌似有些牽強。不過個人認為以下這個說法貌似比較合理。

目前云南地區(qū)全乳膠及輪胎專用膠處于相同價位，以近日的報價來看均在10500元/噸水平，而正常情況下輪胎膠價格低于全乳膠600-700元/噸，且輪胎膠主要成分是摻和部分標(biāo)二膠，除了輪胎膠性能比較穩(wěn)定外，標(biāo)二膠也能應(yīng)用在輪胎中，只是性能略差。因此加工廠多生產(chǎn)輪胎膠而降低了標(biāo)二膠的生產(chǎn)量。因輪胎膠銷售情況良好，如果延續(xù)標(biāo)二及輪胎價基本無價差的情況，在一切以市場為導(dǎo)向的背景下，所有膠種有向輪胎膠靠擾的勢頭。總而言之，行情低迷，膠價低位，盈利微妙，產(chǎn)量縮產(chǎn)，相關(guān)產(chǎn)品沖擊等是主要原因。

除此之外，今年產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量情況也備受關(guān)注。據(jù)某國營膠廠負責(zé)人表示，去年公司年產(chǎn)量在10多萬噸，而今年開割晚，且行情不佳，整體供應(yīng)量略有減少，不過完成全年生產(chǎn)任務(wù)應(yīng)該問題不大。此外，膠市低迷，割膠積極性不高，棄割及老樹更新，改種其它經(jīng)濟作物等也是大家關(guān)注的問題，目前來看整體影響暫不空出。總之，保稅區(qū)庫存不斷升高，產(chǎn)區(qū)雨季結(jié)束產(chǎn)量大增，同時新膠入庫，期貨庫存高位，進口方面繼續(xù)小漲，整體來看社會供應(yīng)面較為充足。而與之相反，膠市熊途漫漫，在需求疲弱的制約下，雖然膠價持續(xù)低位震蕩，也出現(xiàn)階段性上沖機會，但缺乏連漲支撐，在供強需弱的情況下，膠市空頭思路延續(xù)，漲少跌多，震蕩下行的可能性較大。

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