一、本周市場(chǎng)概述
美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期上升，美元指數(shù)反彈，全球股市調(diào)整，商品震蕩回調(diào)為主。一季度經(jīng)濟(jì)暫穩(wěn)，房市降杠桿，寬松資金下通脹延續(xù)，股市繼續(xù)小幅反彈。
橡膠方面，期貨市場(chǎng)資金心態(tài)謹(jǐn)慎，后半周有退場(chǎng)跡象，59價(jià)差拉大到400以上。海外繼續(xù)走高，原料受印尼收儲(chǔ)50萬噸、中化采購(gòu)20萬噸煙片推動(dòng)繼續(xù)攀升大漲。國(guó)內(nèi)下游開工銷售良好，但原料維持隨用隨買，保稅區(qū)現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)下降。
二、一周市場(chǎng)梳理
1、上游供應(yīng)
1.1 東南亞產(chǎn)區(qū)及原料價(jià)格：后半周產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降水，泰國(guó)北部、東北部和中部旱情得到緩解。但在泰國(guó)政府（ROAT）購(gòu)買煙片的帶動(dòng)下，原料繼續(xù)攀升。白片漲2.64銖至47.71銖，煙片漲4.12銖至51.61銖，膠水漲4.5銖至49.5銖，杯膠漲1.5銖至41銖。印尼政府稱將收儲(chǔ)50萬噸橡膠以支撐膠價(jià)，并在未來三年通過發(fā)放膠農(nóng)補(bǔ)貼以翻新100萬公頃的膠樹，此舉對(duì)印尼國(guó)內(nèi)價(jià)格也形成支撐。
1.2 中國(guó)產(chǎn)區(qū)：本周末云南開始試割，有少量膠水產(chǎn)出。海南預(yù)計(jì)要到清明之后。全面開割預(yù)計(jì)云南產(chǎn)區(qū)在四月中旬潑水節(jié)前后，而海南產(chǎn)區(qū)要到5月1日勞動(dòng)節(jié)前后。
1.3 中化國(guó)際收購(gòu)Halcyon：中化國(guó)際全資子公司中化新擬用0.75新加坡元每股的對(duì)價(jià)，以現(xiàn)金方式附條件地收購(gòu)Halcyon公司五名主要股東所持有的30.07%股權(quán)，并將觸發(fā)對(duì)Halcyon公司所有已發(fā)行股份的強(qiáng)制全面要約收購(gòu)。上述收購(gòu)?fù)瓿珊?，中化新持有Halcyon的股權(quán)比例不少于53.98%。。
2、下游消費(fèi)
2.1 工廠生產(chǎn)：近期多數(shù)輪胎廠家開工表現(xiàn)穩(wěn)定，個(gè)別廠家在新訂單的帶動(dòng)下開工呈現(xiàn)新的上漲，但是漲幅有限。從了解來看，全鋼廠家產(chǎn)能利用率好于半鋼廠家，但是受原材料價(jià)格上漲支撐，廠家原材料庫(kù)存儲(chǔ)備并不多，多隨用隨采，同時(shí)優(yōu)先安排高利潤(rùn)產(chǎn)品生產(chǎn)，以緩解當(dāng)前成本壓力。
2.2 輪胎銷售：全鋼胎方面，本周國(guó)內(nèi)品牌市場(chǎng)看漲氣氛猶存，部分代理商對(duì)上行期望值較高，然實(shí)際未采取任何動(dòng)作，謹(jǐn)慎觀望情緒高漲。基建購(gòu)胎需求仍未完全啟動(dòng)，對(duì)輪胎成品采購(gòu)意向薄弱；物流運(yùn)輸需求穩(wěn)定，但傾向于選擇低價(jià)品牌。整體來看，經(jīng)月初促銷政策的刺激，部分一級(jí)代理庫(kù)存壓力明顯緩解，相對(duì)二級(jí)及零售商庫(kù)存因補(bǔ)貨而有所增加。個(gè)別廠家對(duì)次月價(jià)格運(yùn)行有微調(diào)計(jì)劃，特別是前期有促銷政策的廠家或有收緊部分政策可能。
2.3 下游采購(gòu)：本周下游采購(gòu)意向一般，買家對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步回落存在預(yù)期，多以隨用隨買為主。海外方面，近期歐美、印度的買家均表現(xiàn)活躍，繼續(xù)穩(wěn)定采購(gòu)。
3、銷區(qū)現(xiàn)貨
3.1 外盤：泰國(guó)政府繼續(xù)出入中心市場(chǎng)購(gòu)買原料，原料報(bào)價(jià)急速上漲，工廠報(bào)價(jià)因此抬升，本周工廠泰標(biāo)報(bào)至1350左右，混合1370左右，煙片在1450美金左右。國(guó)內(nèi)買家多數(shù)繼續(xù)觀望，海外工廠繼續(xù)積極買入。
3.2 保稅區(qū)：近期保稅區(qū)持續(xù)穩(wěn)定消化，另外區(qū)外混合膠庫(kù)存在7-8萬噸。保稅區(qū)現(xiàn)貨高度集中，且有大貿(mào)易商繼續(xù)收購(gòu)現(xiàn)貨，后續(xù)價(jià)格料得到支撐。周末泰標(biāo)現(xiàn)貨價(jià)格在1270左右，混合在1290左右，人民幣混合在9800左右。
3.3 人民幣干膠：人民幣現(xiàn)貨走勢(shì)略弱，目前14年老膠仍在10800左右，越南3L膠在10300左右。
3.4 乳膠：近期乳膠報(bào)價(jià)持續(xù)快速拉漲，內(nèi)外價(jià)格持續(xù)走高。目前海外散包報(bào)價(jià)1150以上，國(guó)內(nèi)進(jìn)口太空包價(jià)格在10000左右，零星國(guó)產(chǎn)乳膠價(jià)格在9300左右。流通貨源持續(xù)不足，成交有限。
3.5 合成膠：上周合成膠市場(chǎng)延續(xù)盤整走勢(shì)，丁二烯高位少許回落，合成膠市場(chǎng)也持穩(wěn)為主，順丁9900-10000，丁苯10100，部分供方持續(xù)控量開單，支撐分銷商報(bào)盤信心。后續(xù)丁二烯三季度以前檢修集中，目前合成膠成本高企，未來或進(jìn)一步調(diào)低開工率，供應(yīng)層面利好持續(xù)。
4、期貨市場(chǎng)
4.1 SHFE：期貨市場(chǎng)資金心態(tài)謹(jǐn)慎，后半周有退場(chǎng)跡象，59價(jià)差拉大到400以上，換月持續(xù)。
4.2 TOCOM&SICOM：海外本周調(diào)整為主，印尼收儲(chǔ)和泰國(guó)政府采購(gòu)煙片對(duì)其作用未完全體現(xiàn)。
三、下周市場(chǎng)展望
本周青島年會(huì)召開，市場(chǎng)整體心態(tài)謹(jǐn)慎，加之外圍市場(chǎng)調(diào)整為主，期貨在震蕩中繼續(xù)換月走勢(shì)。
然海外原料和船貨已?大漲，印尼收儲(chǔ)、泰國(guó)政府采購(gòu)煙片等基本面強(qiáng)勢(shì)利好帶動(dòng)下，未來海外漲勢(shì)有望向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨跌幅也已非常有限，保稅區(qū)庫(kù)存下降趨勢(shì)中，庫(kù)存進(jìn)一步趨于集中。而國(guó)內(nèi)下游在良好產(chǎn)銷局面下，原料采購(gòu)普遍不足，或錯(cuò)過備貨時(shí)機(jī)。（膠情視界）
