【操作建議】

我們認為：下游重卡銷售數據再次攀升，為滬膠市場帶來基本面的支撐，現貨價格抗跌也制約了價格回調的空間。雖然凍產協議未能達成，原油重挫，但是就滬膠盤面來看，反應不大。在原料庫存不多的背景下，下游輪胎廠集中補庫已顯現，輪胎廠成品庫存正向經銷商轉移，輪胎企業(yè)因成本增加輪番加價，下游有轉好跡象。目前，新膠出貨速度仍比較慢，短期在供應上不會造成壓力，16 年輪儲勢在必行，利多遠月合約。近期市場波動較大，因此建議投資者參與反彈以逢低操作為主，切忌追高入場。

（國泰君安期貨 高琳琳）

   【周報】國泰君安期貨（20160418）.pdf