【節(jié)前內(nèi)盤】

RU1609合約開盤價12960元/噸，最高價13035元/噸，最低價12620元/噸，收盤價12725元/噸；成交量735482手，持倉量296778手，較前一交易日減少12122手。

【隔夜外盤】

日膠休市。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場。上海地區(qū)14年國營全乳膠12150（+50）；山東地區(qū)14年云南國營全乳12200（+100）；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價格在11650（-100）元/噸，云南15年民營全乳膠報價12150(+50)元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1760/1780（0/0），SMR20 1500/1540（-20/-20），STR20 1500/1540（-20/-20），SIR20 1510/1550（-20/-20），SVR3L 1640/1660（/），SVR10 1480/1500（/）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）1780/1820（0/0），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1500/1540（-20/-20），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1520/1560（-20/-20）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12500元/噸（0），順丁橡膠市場價11600元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價60.59泰銖/公斤（+0.44），煙膠片64.79（-0.46），田間膠乳61.5（-0.5），杯凝膠49（-1）。

5. 人民幣復(fù)合膠報價。青島保稅區(qū)STR20復(fù)合11500/11700（-100/-100）、SMR20復(fù)合11500/11700（-100/-100）

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加6710噸。上期所天然橡膠期貨倉單報271580噸。其中，上海增加1450噸，山東增加10噸 ，云南增加1970噸，海南增加880噸，天津增加2400噸。

7. 主力合約（1609）持倉情況：前20名會員多頭持倉77324（-3173），空頭持倉91091（-511），凈空13767；我司多頭持倉均價為12026，空頭持倉均價為11886。

【技術(shù)分析】 

1609主力合約周三震蕩回落。從60分鐘K線圖看， K線回落至短期均線附近，技術(shù)指標(biāo)MACD 紅柱轉(zhuǎn)綠，KDJ向下；日線圖看，k線受到20日均線的有效支撐，，MACD綠柱延續(xù)有擴(kuò)大跡象，KDJ向下，成交量明顯放大，持倉量減少。

【操作建議】

綜合分析，滬膠基本面變化不大，原料價格高位震蕩。從技術(shù)分析角度看，滬膠明日估計繼續(xù)區(qū)間震蕩的概率較大。我們建議多頭逢高減持。目前新膠量不多，對盤面仍有一定支撐，短期行情可能有所反復(fù)，但隨著5月東南亞陸續(xù)開割，補庫行情告一段落，偏強格局可能有所切換，暫不建議新多入場，觀望為主。

（國泰君安期貨 高琳琳）