在近日由上海期貨交易所主辦的第二屆“聚膠青島”橡膠產(chǎn)業(yè)高端沙龍上，業(yè)內(nèi)人士表示，來自宏觀方面的因素對當(dāng)前大宗商品市場影響更多，企業(yè)套保需通過對沖來獲取確定性收益；場外期權(quán)業(yè)務(wù)的萌芽和發(fā)展，正在為企業(yè)探索套保途徑提供新的思路。

尤尼科青島貿(mào)易有限公司期貨總監(jiān)馮莉表示，眼下干旱天氣炒作對橡膠價格形成強有力支撐，4月到5月是全年橡膠基本面最好的時期，預(yù)計橡膠價格在開割期間表現(xiàn)較好，但隨之而來的是橡膠園會雇傭更多工人割膠，從而造成全年供應(yīng)過剩程度較高。企業(yè)要善于發(fā)橡膠期貨上的對沖套利機會，包括期現(xiàn)對沖、跨品種對沖及月間和跨市場對沖，其中期現(xiàn)對沖主要為了做套期保值。

另有期貨經(jīng)紀(jì)人士認(rèn)為，當(dāng)前，對于產(chǎn)業(yè)客戶來說，單純的套期保值已很少存在，企業(yè)主要以組合投資理念、套利對沖思維來最大程度地降低風(fēng)險提高收益。這也是現(xiàn)代套期保值的核心。

馮莉稱，混沌階段，需要“尋找有效邊際+提高確定性”。“底部博弈需要對沖這條船來規(guī)避風(fēng)險。”她認(rèn)為，當(dāng)前大宗商品市場金融屬性的主導(dǎo)作用大于供需屬性。但基本面研究依然存在價值，企業(yè)可以從中發(fā)現(xiàn)許多對沖的機會。

浙江永安資本衍生品部總監(jiān)周博補充說，場外期權(quán)業(yè)務(wù)正在為產(chǎn)業(yè)鏈客戶保值提供新的思路。比如在黑色產(chǎn)業(yè)鏈條中，境內(nèi)實體運作中普遍存在三個風(fēng)險點：進貨價格風(fēng)險、托盤業(yè)務(wù)違約風(fēng)險和融資貿(mào)易風(fēng)險。結(jié)合場外期權(quán)業(yè)務(wù)，可以改善各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險點，進而為提高產(chǎn)業(yè)鏈運作效率。