【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1701合約開盤價(jià)13090元/噸，最高價(jià)13115元/噸，最低價(jià)12850元/噸，收盤價(jià)12975元/噸；成交量584956手，持倉量280570手，較前一交易日減少13868手。

夜盤：RU1701合約開盤價(jià)13010元/噸，最高價(jià)13150元/噸，最低價(jià)13005元/噸，最終收?qǐng)?bào)13100元/噸，上升90元/噸，上升0.7%。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價(jià)157.6日元/公斤，最高價(jià)158日元/公斤，最低價(jià)154.8日元/公斤，收盤價(jià)155.5日元/公斤；成交量3579手，持倉量13167手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場(chǎng)。上海地區(qū)14年國營全乳膠10450（-150）；山東地區(qū)14年云南國營全乳10450（-100）；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價(jià)格在10000（0）元/噸，15年民營全乳無稅報(bào)價(jià)10100元/噸(0)元/噸；云南16年民營全乳膠報(bào)價(jià)11000（0）元/噸。

2. 美金膠價(jià)格。外盤RSS3 報(bào)1700/1720（0/0），SMR20 1340/1360（-10/-10），STR20 1350/1370（-10/-10），SIR20 1330/1350（-10/-10），SVR3L 1300/1320（-10/-10），SVR10 1230/1250（0/0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）1700/1720（0/0），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1340/1360（-10/-10），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1350/1370（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯價(jià)格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10700元/噸（0），順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)10900元/噸（0）。

4. 泰國原材料價(jià)格。泰國生膠片均價(jià)53.19泰銖/公斤（-0.6），煙膠片54.88（-0.3），田間膠乳50（+0.5），杯凝膠40.5（0）。

5. 人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)。青島保稅區(qū)STR20復(fù)合10700/10800（-100/-100）、SMR20復(fù)合10700/10800（-100/-100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加2840噸。上期所天然橡膠期貨倉單報(bào)313580噸。其中，上海增加990噸，云南增加300噸，山東增加760噸，天津減少1180噸，海南增加1970噸。

【技術(shù)分析】

1701主力合約區(qū)間震蕩，夜盤走強(qiáng)。從60分鐘K線圖看， K線回到均線系統(tǒng)上方，受到20日均線支撐，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱收窄，均線系統(tǒng)走好；日線圖看，k線回到5日均線附近，受到均線系統(tǒng)支撐，MACD紅柱延續(xù)。下方支撐位12520。成交量、持倉量回落。整體來看，技術(shù)面偏強(qiáng)。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會(huì)員多頭持倉63762（-3960），空頭持倉88778（-1828），凈空25016。

【觀點(diǎn)及操作建議】

綜合分析，昨日滬膠區(qū)間震蕩整理，夜盤走好。對(duì)于09合約我們依然維持前期觀點(diǎn)可參照人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)-300~400左右預(yù)測(cè)。由于天氣等原因，新膠入庫不多給01合約帶來支撐，09-01價(jià)差截止夜盤收盤收在2415，預(yù)計(jì)仍將在2000上方震蕩。09可能在8月中下旬繼續(xù)走弱。中長期維持震蕩偏弱的觀點(diǎn)。

建議投資者在01合約上區(qū)12500-13200間操作。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的合約結(jié)構(gòu)，大幅修復(fù)價(jià)差的可能性不大。可考慮在1611合約上逢高沽空，邏輯是09部分倉單會(huì)移至11合約，作為16年老膠的最后一個(gè)承接合約，9-11價(jià)差預(yù)計(jì)會(huì)平水，甚至11可能貼水09。但11流動(dòng)性有限，投資人應(yīng)注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（國泰君安）