【隔夜內盤】

日盤：RU1701合約開盤價13010元/噸，最高價13190元/噸，最低價12975元/噸，收盤價13085元/噸；成交量608632手，持倉量285942手，較前一交易日增加5372手。

夜盤：RU1701合約開盤價13065元/噸，最高價13090元/噸，最低價12950元/噸，最終收報13020元/噸，下跌45元/噸，下跌0.34%。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價155日元/公斤，最高價158.4日元/公斤，最低價154.9日元/公斤，收盤價157.1日元/公斤；成交量3524手，持倉量12925手。

【基本面】

1. 國內銷區(qū)市場。上海地區(qū)14年國營全乳膠10550（+100）；山東地區(qū)14年云南國營全乳10500（+50）；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價格在10000（0）元/噸，15年民營全乳無稅報價10100元/噸(0)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10800（-200）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1700/1720（0/0），SMR20 1340/1360（0/0），STR20 1350/1370（0/0），SIR20 1330/1350（0/0），SVR3L 1300/1320（0/0），SVR10 1230/1250（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）1720/1740（0/0），SMR20復合（CIF青島主港）1340/1360（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1370/1390（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10700元/噸（0），順丁橡膠市場價10950元/噸（+50）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價53.47泰銖/公斤（+0.28），煙膠片54.98（+0.1），田間膠乳50.5（+0.5），杯凝膠41（+0.5）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區(qū)STR20復合10700/10800（0/0）、SMR20復合10700/10800（0/0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少930噸。上期所天然橡膠期貨倉單報312650噸。其中，上海減少50噸，云南減少660噸，山東減少140噸，天津減少80噸，海南平。

【技術分析】
 
1701主力合約區(qū)間震蕩，夜盤小幅走弱。從60分鐘K線圖看， K線回到40日均線附近，技術指標MACD綠柱放大，均線系統(tǒng)走弱；日線圖看，k線站穩(wěn)10日均線，受到均線系統(tǒng)支撐，MACD紅柱延續(xù)。下方支撐位12520。成交量、持倉量放大。整體來看，技術面偏弱。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉66170（+4236），空頭持倉90151（+1690），凈空23981。
 
【觀點及操作建議】

綜合分析，周五滬膠區(qū)間震蕩整理，夜盤走弱。對于09合約我們依然維持前期觀點可參照人民幣復合膠報價-300~400左右預測。由于天氣等原因，新膠入庫不多給01合約帶來支撐，09-01價差截止夜盤收盤收在2395，預計仍將在2000上方震蕩。09可能在8月中下旬繼續(xù)走弱。中長期維持震蕩偏弱的觀點。

建議投資者在01合約上區(qū)12500-13200間操作。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠強的合約結構，大幅修復價差的可能性不大?？煽紤]在1611合約上逢高沽空，邏輯是09部分倉單會移至11合約，作為16年老膠的最后一個承接合約，9-11價差預計會平水，甚至11可能貼水09。但11流動性有限，投資人應注意流動性風險。（國泰君安）