【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1701合約開盤價12640元/噸，最高價12670元/噸，最低價12190元/噸，收盤價12315元/噸；成交量618014手，持倉量280986手，較前一交易日減少4290手。

夜盤：RU1701合約開盤價12330元/噸，最高價12370元/噸，最低價12275元/噸，最終收報12330元/噸，下跌0元/噸，跌幅0 %。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價151.7日元/公斤，最高價152.8日元/公斤，最低價148.6日元/公斤，收盤價149.4日元/公斤；成交量4653手，持倉量11024手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場。上海地區(qū)14年國營全乳膠10150（-200）；山東地區(qū)14年云南國營全乳10150（-200）；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價格在9900（-200）元/噸，15年民營全乳無稅報價10100元/噸(-100)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10300（-200）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1610/1630（-30/-30），SMR20 1310/1330（-10/-10），STR20 1320/1340（-10/-10），SIR20 1300/1320（-20/-10），SVR3L 1290/1310（-10/-10），SVR10 1220/1240（-10/-10）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）1630/1650（-30/-30），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1310/1330（-10/-10），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1330/1350（-20/-20）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10700元/噸（0），順丁橡膠市場價10900元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價51.16泰銖/公斤（-0.35），煙膠片52.85（-0.29），田間膠乳48（-0.5），杯凝膠39.5（-0.5）。

5. 人民幣復(fù)合膠報價。青島保稅區(qū)STR20復(fù)合10400/10500（-100/-100）、SMR20復(fù)合10400/10500（-100/-100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少1880噸。上期所天然橡膠期貨倉單報310770噸。其中，上海減少180噸，云南減少1370噸，山東減少140噸，天津減少170噸，海南減少20噸。

【技術(shù)分析】

1701主力合約大幅下挫，夜盤走平。從60分鐘K線圖看， K線在均線系統(tǒng)下沿震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱收窄；日線圖看，k線回落至均線系統(tǒng)下方， 一個大陰線覆蓋前期陽線，MACD綠柱延續(xù)有放大跡象，下方支撐前期低點12150。成交量巨幅放大、持倉量小幅下降。整體來看，技術(shù)面偏弱。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉66158（+1351），空頭持倉92148（+2326），凈空25990。
 
【觀點及操作建議】

綜合分析，周四滬膠延續(xù)弱勢，夜盤走平。對于09合約我們依然維持前期觀點可參照人民幣復(fù)合膠報價-300~400左右預(yù)測。由于天氣等原因，新膠入庫不多給01合約帶來支撐，09-01價差截止夜盤收盤收在2085，與昨日基本持平。09可能在8月中下旬繼續(xù)走弱的預(yù)期基本兌現(xiàn)。中長期維持震蕩偏弱的觀點。

建議投資者在01合約上區(qū)12150-13000間操作，近期走低更多受到套保盤做空的影響，預(yù)計在11月中下旬企穩(wěn)走強，投資者注意節(jié)奏把握。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠(yuǎn)強的合約結(jié)構(gòu)，價差預(yù)計可能修復(fù)到1800-2000附近。1611合約上空單可繼續(xù)持有，邏輯是09部分倉單會移至11合約，作為16年老膠的最后一個承接合約，9-11價差預(yù)計會平水，甚至11可能貼水09，最終價格可能在萬元整數(shù)關(guān)口附近。但11流動性有限，投資人應(yīng)注意流動性風(fēng)險。（國泰君安）