【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1701合約開盤價12330元/噸，最高價12380元/噸，最低價12245元/噸，收盤價12300元/噸；成交量391206手，持倉量281468手，較前一交易日增加482手。

夜盤：RU1701合約開盤價12345元/噸，最高價12415元/噸，最低價12255元/噸，最終收報12350元/噸，上漲5元/噸，上漲0.04%。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價149.5日元/公斤，最高價151.3日元/公斤，最低價149.1日元/公斤，收盤價150.4日元/公斤；成交量4092手，持倉量12240手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場。上海地區(qū)14年國營全乳膠10200（+50）；山東地區(qū)14年云南國營全乳10200（+50）；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價格在10000（+100）元/噸，15年民營全乳無稅報價10200元/噸(+100)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10300（0）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1580/1600（-30/-30），SMR20 1310/1330（0/0），STR20 1320/1340（0/0），SIR20 1300/1320（0/0），SVR3L 1280/1300（-10/-10），SVR10 1220/1240（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）1600/1620（-30/-30），SMR20復合（CIF青島主港）1310/1330（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1330/1350（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10700元/噸（0），順丁橡膠市場價10900元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價50.56泰銖/公斤（-0.6），煙膠片52.17（-0.68），田間膠乳48（0），杯凝膠39（-0.5）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區(qū)STR20復合10400/10500（0/0）、SMR20復合10400/10500（0/0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加3540噸。上期所天然橡膠期貨倉單報314310噸。其中，上海增加1010噸，云南減少450噸，山東增加3270噸，天津減少290噸，海南平。

【技術分析】 

1701主力合約日內(nèi)弱勢震蕩，夜盤企穩(wěn)。從60分鐘K線圖看， K線回到短期均線上方，技術指標MACD綠柱轉紅；日線圖看，k線回落至均線系統(tǒng)下方， MACD綠柱延續(xù)有放大跡象，下方支撐前期低點12150。成交量明顯減少、持倉量小幅增加。整體來看，技術面偏弱。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉67187（+1175），空頭持倉92183（+266），凈空24996。
 
【觀點及操作建議】

綜合分析，周五滬膠延續(xù)弱勢，夜盤企穩(wěn)。對于09合約我們依然維持前期觀點可參照人民幣復合膠報價-300~400左右預測。由于天氣等原因，新膠入庫不多給01合約帶來支撐，09-01價差截止夜盤收盤收在2120，小幅擴大。09可能在8月中下旬繼續(xù)走弱的預期基本兌現(xiàn)。中長期維持震蕩偏弱的觀點。

建議投資者在01合約上區(qū)12150-13000間操作，近期走低更多受到套保盤做空的影響，預計在11月中下旬企穩(wěn)走強，投資者注意節(jié)奏把握。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠強的合約結構，價差預計可能修復到1800-2000附近。1611合約上空單可繼續(xù)持有，邏輯是09部分倉單會移至11合約，作為16年老膠的最后一個承接合約，9-11價差預計會平水，甚至11可能貼水09，最終價格可能在萬元整數(shù)關口附近。但11流動性有限，投資人應注意流動性風險。（國泰君安）