【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1701合約開盤價(jià)16470元/噸，最高價(jià)16515元/噸，最低價(jià)15890元/噸，收盤價(jià)16185元/噸；成交量394386手，持倉量182506手，較前一交易日減少14178手。

夜盤：RU1701開盤價(jià)16180元/噸，最高價(jià)16280元/噸，最低價(jià)16055元/噸，收盤價(jià)16150元/噸；下跌30元/噸，跌幅0.18%。

【隔夜外盤】

日膠1704合約開盤價(jià)213.6日元/公斤，最高價(jià)214日元/公斤，最低價(jià)208.1日元/公斤，收盤價(jià)209.5日元/公斤；成交量5910手，持倉量17289手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場。上海地區(qū)15年國營全乳膠14500（-500）；山東地區(qū)15年云南國營全乳14400（-400）；衡水地區(qū)天然橡膠市場15年國營全乳無稅報(bào)價(jià)14000（-100）元/噸；云南15年云象全乳膠報(bào)價(jià)14400（-200）元/噸。

2. 美金膠價(jià)格。外盤RSS3 報(bào)1900（0/0），SMR20 1740/1780（-20/-20），STR20 1760/1800（-20/-20），SIR20 1700/1720（-20/-30），SVR3L 1700/1720（-20/-30），SVR10 1640/1660（-20/-20）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1740/1780（-20/-20），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1780/1800（-20/-30）。

3. 順丁、丁苯價(jià)格企穩(wěn)。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)14500元/噸（+300），順丁橡膠市場價(jià)15700元/噸（0）。

4. 泰國原材料價(jià)格。泰國生膠片均價(jià)59.99泰銖/公斤（0），煙膠片62.61（+0.02），田間膠乳56.5（0），杯凝膠52（0）。

5. 人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)。青島保稅區(qū)STR20復(fù)合14300-14400（-200/-300）、SMR20復(fù)14300-14400（-200/-300）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加610噸。上期所天然橡膠期貨倉單報(bào)299660噸。其中，上海增加1520噸，云南減少400噸，山東減少450噸，天津減少60噸，海南平。

【技術(shù)分析】

1701主力合約周五日內(nèi)震蕩調(diào)整，夜盤延續(xù)弱勢。從60分鐘K線圖看，K線回落至40日均線附近，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線仍在10日均線上方，MACD紅柱延續(xù)。成交量、持倉量下降。整體來看，技術(shù)面偏中性。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會(huì)員多頭持倉49541（-2841），空頭持倉55102（-2940），凈空5561。

【觀點(diǎn)及操作建議】

綜合分析，周五滬膠回落調(diào)整。全球基本面轉(zhuǎn)好，中長期維持探底企穩(wěn)的觀點(diǎn)。01-05價(jià)差490。上周青島保稅區(qū)橡膠出入庫整體比較平穩(wěn)。部分倉庫沒有出入庫，有出庫業(yè)務(wù)的倉庫，以二三百噸為主；入庫多集中在四百噸左右。據(jù)調(diào)研，部分倉庫還有入庫計(jì)劃。整體來說，青島保稅區(qū)橡膠延續(xù)小幅流入的趨勢。

印尼工業(yè)部鼓勵(lì)全國企業(yè)增加天然橡膠的消費(fèi)量，之前是58萬噸/年。發(fā)展研究中心的負(fù)責(zé)人稱，通過擴(kuò)大橡膠制品的出口，這一數(shù)字仍有改善的余地。輪胎作為消費(fèi)大戶，占印尼國內(nèi)天然橡膠消費(fèi)的45%，大約27萬噸。目前，印尼輪胎產(chǎn)量的70%用于出口，每年出口額達(dá)15億美元。今年東南亞自身消費(fèi)也是下游需求的亮點(diǎn)值得關(guān)注。

操作上建議投資者逢回調(diào)試多。預(yù)計(jì)日內(nèi)滬膠以區(qū)間震蕩為主。日內(nèi)波動(dòng)加大，投資者應(yīng)注意把握市場節(jié)奏、嚴(yán)格控制倉位。（國泰君安）