【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1705合約開盤價17820元/噸，最高價18295元/噸，最低價17730元/噸，收盤價18230元/噸；成交量415798手，持倉量228244手，較前一交易日減少19860手。

夜盤：RU1705合約開盤價18270元/噸，最高價18320元/噸，最低價18120元/噸，收盤價18135元/噸；下跌135元/噸，跌幅0.74%。

【隔夜外盤】

日膠1708合約開盤價265.3日元/公斤，最高價270日元/公斤，最低價263.4日元/公斤，收盤價268日元/公斤；成交量5903手，持倉量6945手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價17000（+800）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價16950（+650）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價16500元/噸（+900）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤16900（+100）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2400/2450（+20/+30），SMR 2140/2170（+80/+70），STR20 2150/2180（+80/+60），SIR20 2050/2080（+40/+40），SVR3L 2070/2100（+30/+40），SVR10 1980（0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）2140/2170（+70/+70），STR20復(fù)合（CIF青島主港）2170/2200（+80/+80）。

3. 順丁、丁苯價格企穩(wěn)。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價18000元/噸（-200），順丁橡膠市場價20200元/噸（+200）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價73.23泰銖/公斤（+1.06），煙膠片76.52（+1.02），田間膠乳70（+0.5），杯凝膠63（+0.5）。

5. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少50噸。上期所天然橡膠期貨倉單報281890噸。其中，上海增加320噸，云南平，山東減少370噸，天津平，海南平。

【技術(shù)分析】 

1705主力合約周五震蕩上行，夜盤小幅回調(diào)。從60分鐘K線圖看，K線回升至均線系統(tǒng)上沿，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)；日線圖看，K線回到10日均線上方，MACD綠柱收窄，有轉(zhuǎn)紅跡象。成交量、持倉量減少。整體來看，短期技術(shù)面偏強。

前20名會員持倉，多單62190（-4684），空單74308(-6736)，凈空12118手，減少2027手。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周五滬膠震蕩偏強，夜盤小幅回落。從期貨反映預(yù)期的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現(xiàn)利好，市場情緒有所轉(zhuǎn)變，我們預(yù)計22000點可能是年內(nèi)高點，中長期看空思路不變。

截至2017年3月17日，青島保稅區(qū)橡膠庫存增長12.5%至18.7萬噸，較上期凈增2.08萬噸。具體來看，復(fù)合膠庫存維持不變，天然膠、合成膠庫存增幅都超過10%。預(yù)計日內(nèi)滬膠震蕩為主，建議投資人觀望為宜。（國泰君安）