【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1709合約開盤價14905元/噸，最高價15050元/噸，最低價14520元/噸，收盤價14610元/噸；成交量664682手，持倉量313158手，較前一交易日增加9232手。

夜盤：RU1709合約開盤價14455元/噸，最高價14550元/噸，最低價14095元/噸，收盤價14195元/噸；下跌260元/噸，跌幅1.8%。

【隔夜外盤】

日膠1709合約開盤價217.3日元/公斤，最高價218.8日元/公斤，最低價211.5日元/公斤，收盤價212.2日元/公斤；成交量5868手，持倉量8542手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價13800（0）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價13700（0）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價13300元/噸（0）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤14200（-100）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2100-2120（-60/-60），SMR 1650/1670（-30/-30），STR20 1660/1680（-30/-30），SIR20 1600-1610（-），SVR3L 1650（-），SVR10 1540（-10）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1650/1670（-30/-30），STR20復合（CIF青島主港）1650/1680（-40/-40）。

3. 順丁、丁苯價格企穩(wěn)。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12800元/噸（+300），順丁橡膠市場價14400元/噸（+100）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價68.39泰銖/公斤（-0.63），煙膠片71.99（-2.76），田間膠乳62.5（-5.5），杯凝膠48（-7）。

5.青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合 13000-13200（-），STR20復合、混合13000-13200（-）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1210噸。上期所天然橡膠期貨倉單報296170噸。其中，上海增加120噸，云南減少150噸，山東增加1280噸，天津減少40噸，海南平。

【技術分析】

1709主力合約昨日震蕩下挫，夜盤下跌。從60分鐘K線圖看，K線回落至5日均線下方，短期均線走弱，技術指標MACD紅柱轉綠，創(chuàng)近期新低；日線圖看，K線仍在均線系統(tǒng)下沿，MACD綠柱延續(xù)。成交量減少、持倉量增加。整體來看，短期技術面偏弱。

前20名會員持倉，多單70550（+2192），空單95284 (+2774) ，凈空24734手，增加242手。

【觀點及操作建議】

綜合分析，滬膠主力合約昨日震蕩下挫，夜盤下挫。從期貨反映預期的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現(xiàn)利好，市場情緒有所轉變，我們預計22000點可能是年內(nèi)高點，中長期看空思路不變。截至2017年4月17日，青島保稅區(qū)橡膠庫存增長11.2%至22.01萬噸，較上期凈增2.22萬噸，增量有所擴大。目前青島保稅區(qū)部分橡膠倉庫呈滿庫狀態(tài)。昨日黑色品種特別是鐵礦石、螺紋鋼下跌明顯，拖累整個商品走勢。泰國原料價格在假期后降幅明顯。我們預計滬膠仍將延續(xù)弱勢，暫未看到企穩(wěn)跡象，建議投資者反彈沽空。（國泰君安）