【隔夜內盤】

日盤：RU1709合約開盤價14860元/噸，最高價14990元/噸，最低價14660元/噸，收盤價14805元/噸；成交量766570手，持倉量312124手，較前一交易日減少12254手。

夜盤：RU1709合約開盤價14760元/噸，最高價14800元/噸，最低價14550元/噸，收盤價14695元/噸；下跌65元/噸，跌幅0.44%。

【隔夜外盤】

日膠1709合約開盤價208日元/公斤，最高價217.5日元/公斤，最低價208日元/公斤，收盤價217.5日元/公斤；成交量8386手，持倉量9178手。

【基本面】

1. 國內銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價13800（+500）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價13800（+600）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價13400元/噸（+400）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤13800（+100）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2140（+60），SMR 1660/1680（+60/+60），STR20 1670/1690（+60/+60），SIR20 1610-1630（+50/+50），SVR3L 1700-1710（-），SVR10 1550-1570（-）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1660/1680（+60/+60），STR20復合（CIF青島主港）1680/1710（+60/+60）。

3. 順丁、丁苯價格走高。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價14000元/噸（+700），順丁橡膠市場價14700元/噸（+200）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價68.62泰銖/公斤（+1.5），煙膠片72.22（+1.73），田間膠乳59（0），杯凝膠47（+1）。

5.青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合13200-13400（-），STR20復合、混合13200-13400（-）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少170噸。上期所天然橡膠期貨倉單報294930噸。其中，上海減少100噸，云南平，山東減少70噸，天津平，海南平。

【技術分析】

1709主力合約周五區(qū)間震蕩，夜盤小幅下修。從60分鐘K線圖看，K線在40日均線附近震蕩，均線系統走平，技術指標MACD紅柱延續(xù)；日線圖看，K線仍在5日均線上方，MACD綠柱轉紅。成交量、持倉量減少。整體來看，短期技術面仍偏弱，15000附近壓力較大。

前20名會員持倉，多單69646（-2022），空單95551 (-2181) ，凈空25905手，增加363手。

【觀點及操作建議】

綜合分析，滬膠主力合約上周五區(qū)間震蕩，夜盤小幅走低。從期貨反映預期的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現利好，市場情緒有所轉變，我們預計22000點可能是年內高點，中長期看空思路不變。上周，青島保稅區(qū)橡膠流入為主，部分倉庫已達到基本滿庫狀態(tài)，但上周仍有一些倉庫出入庫量達到五六百噸。

調查發(fā)現，目前青島保稅區(qū)橡膠庫容較高峰期縮減不少，有些倉庫已轉儲其他物品。如果到港貨物不減，保稅區(qū)橡膠滿庫指日可待。與此同時，青島保稅區(qū)外倉庫的橡膠存儲量也有不少增加。

我們預計滬膠在15000附近有壓力，可能需要反復調整，如反彈至1萬5上方可逢高沽空。（國泰君安）