【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1709合約開盤價14830元/噸，最高價15000元/噸，最低價14600元/噸，收盤價14670元/噸；成交量715572手，持倉量318528手，較前一交易日減少1884手。

夜盤：RU1709合約開盤價14610元/噸，最高價14720元/噸，最低價14465元/噸，收盤價14650元/噸；上行40元/噸，漲幅0.27%。

【隔夜外盤】

日膠1709合約開盤價218日元/公斤，最高價222.9日元/公斤，最低價216日元/公斤，收盤價220.7日元/公斤；成交量6217手，持倉量10074手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價13800（+300）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價13800（+300）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價13300元/噸（+200）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤13800（0）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2130（+10），SMR 1660/1680（+20/+20），STR20 1670/1690（+20/+20），SIR20 1610-1630（0/0），SVR3L 1670-1690（0/0），SVR10 1550（0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1660/1680（+20/+20），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1680/1710（+20/+20）。

3. 順丁、丁苯價格走高。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價14800元/噸（+300），順丁橡膠市場價15000元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價70.07泰銖/公斤（+0.8），煙膠片72.88（+0.36），田間膠乳60.5（+0.5），杯凝膠49（+1）。

5.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合13500（+100），STR20復(fù)合、混合13500（+100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加4370噸。上期所天然橡膠期貨倉單報299880噸。其中，上海減少510噸，云南平，山東增加6050噸，天津減少1170噸，海南平。

【技術(shù)分析】

1709主力合約周二震蕩走低，夜盤小幅震蕩走強(qiáng)。從60分鐘K線圖看，K線在40日均線上方，短期均線走平，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱轉(zhuǎn)綠；日線圖看，K線在短期均線附近震蕩，短期均線走平，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)。成交量、持倉量下降。整體來看，短期技術(shù)面仍偏弱，15000附近壓力較大。

前20名會員持倉，多單72202（+78），空單97047 (+378) ，凈空24845手，增加454手。

【觀點及操作建議】

綜合分析，滬膠主力合約上周二震蕩走低，夜盤企穩(wěn)。從期貨反映預(yù)期的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現(xiàn)利好，市場情緒有所轉(zhuǎn)變，我們預(yù)計22000點可能是年內(nèi)高點，中長期看空思路不變。市場傳言泰國、馬來、印尼三國將限制出口，合成膠裝置進(jìn)入檢修期，合成膠價格上行明顯。天然橡膠基本面依然偏弱，區(qū)內(nèi)、外庫存都呈上升態(tài)勢。3月，中國進(jìn)口混合膠21.5萬噸，同比增長30.7%，環(huán)比增長22.7%。1-3月，中國共進(jìn)口混合膠53.4萬噸，同比增長41.5%。前3個月混合膠進(jìn)口量呈逐月增加態(tài)勢。

3月，中國進(jìn)口天然膠30.8萬噸，同比增長26.4%，環(huán)比增長42.1%。本月進(jìn)口量是目前年內(nèi)最高值。1季度，中國共進(jìn)口天然膠76.1萬噸，同比增長25.7%。

我們預(yù)計滬膠在15000附近有壓力，可能需要反復(fù)調(diào)整，如反彈至1萬5上方可逢高沽空，不宜追空。（國泰君安）