【隔夜內(nèi)盤】
日盤：RU1709合約開盤價14610元/噸，最高價14935元/噸，最低價14465元/噸，收盤價14510元/噸；成交量823822手，持倉量315106手，較前一交易日減少3422手。
夜盤：RU1709合約開盤價14550元/噸，最高價14620元/噸，最低價14450元/噸，收盤價14560元/噸；上行10元/噸，漲幅0.07%。
【隔夜外盤】
日膠1709合約開盤價220.8日元/公斤，最高價223.3日元/公斤，最低價218日元/公斤，收盤價221.1日元/公斤；成交量3232手，持倉量9588手。
【基本面】
1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價13600（-200）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價13600（-200）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價13200元/噸（-100）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤13800（0）元/噸。
2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2130（0），SMR 1650/1670（-10/-10），STR20 1660/1680（-10/-10），SIR20 1600-1620（-10/-10），SVR3L 1660-1680（-10/-10），SVR10 1550（0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1670（-），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1690（-）。
3. 順丁、丁苯價格走高。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價15000元/噸（+200），順丁橡膠市場價15600元/噸（+600）。
4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價70.31泰銖/公斤（+0.24），煙膠片73.33（+0.45），田間膠乳61（+0.5），杯凝膠50（+1）。
5.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合13300（-200），STR20復(fù)合、混合13300（-200）。
6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加260噸。上期所天然橡膠期貨倉單報300140噸。其中，上海減少70噸，云南平，山東增加330噸，天津平，海南平。
【技術(shù)分析】
1709主力合約周三震蕩走平，夜盤延續(xù)。從60分鐘K線圖看，K線回到均線系統(tǒng)下方，短期均線走平，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線在短期均線附近震蕩，短期均線走弱，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)。成交量增加、持倉量下降。整體來看，短期技術(shù)面仍偏弱，15000附近壓力較大。
前20名會員持倉，多單70846（-1226），空單96738 (-26) ，凈空25892手，減少1047手。
【觀點(diǎn)及操作建議】
綜合分析，滬膠主力合約周三震蕩走平，夜盤延續(xù)。從期貨反映預(yù)期的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現(xiàn)利好，市場情緒有所轉(zhuǎn)變，我們預(yù)計22000點(diǎn)可能是年內(nèi)高點(diǎn)，中長期看空思路不變。3月，泰國出口天然膠34.1萬噸，同比微增1.8%，環(huán)比增長10.2%；本月進(jìn)口量也是2016年以來的單月最高值。
數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)膠出口同比增長7.8%至17.5萬噸，環(huán)比增長16%。煙片膠出口5.7萬噸，也實(shí)現(xiàn)了同環(huán)比雙增，其中同比增長2.3%，環(huán)比增長2%。乳膠出口量雖然同比下滑5.4%，但是環(huán)比卻有5.5%的增幅，且前3月乳膠出口量逐月增加。今年1季度，泰國共出口天膠94.7萬噸，同比微增1%。標(biāo)膠出口同比增長5.7%，煙片膠、乳膠出口同比分別微降0.1%和2.9%。
3月中國進(jìn)口天然橡膠30.8萬噸，同比增長26.4%，環(huán)比增加42.1%。1季度，中國進(jìn)口天然膠累計76.1萬噸，同比增長25.7%。從進(jìn)口主要來源國看，泰國、印尼、馬來西亞和越南均同環(huán)比雙增。數(shù)據(jù)顯示，從泰國進(jìn)口天膠同比增3.7%，環(huán)比大增48.6%；從印尼進(jìn)口天膠同比暴增219.4%，環(huán)比增34.8%；從馬來西亞進(jìn)口天膠同比大增47.6%，環(huán)比增19.3%；從印尼進(jìn)口同比大增79.3%，環(huán)比大增44.4%。
1季度，中國自以上各國進(jìn)口的天膠總量也均同比上漲，從泰國進(jìn)口同比增5.8%，從印尼進(jìn)口同比增169.8%，從馬來西亞進(jìn)口同比增35.8%，從印尼進(jìn)口同比增59.3%。此外，從進(jìn)口的具體各品種來看，僅乳膠同比微降0.2%，環(huán)比大增55.6%，其余品種均同環(huán)比雙增。其中，標(biāo)膠同比增32.6%，環(huán)比增734.2%，煙片膠同比增29.3%，環(huán)比大增79.8%。1季度，中國天膠各品種進(jìn)口總量均同比上漲，進(jìn)口乳膠總量同比增12.2%，進(jìn)口煙片膠總量同比增41.1%，進(jìn)口標(biāo)膠總量同比增24.3%。
我們預(yù)計滬膠在15000附近有壓力，可能需要反復(fù)調(diào)整，如反彈至1萬5上方可逢高沽空，不宜追空。（國泰君安）
