【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1709合約開盤價13560元/噸，最高價13850元/噸，最低價13470元/噸，收盤價13715元/噸；成交量636892手，持倉量367820手，較前一交易日增加4512手。

夜盤：RU1709合約開盤價13785元/噸，最高價13810元/噸，最低價13500元/噸，收盤價13635元/噸；下跌150元/噸，跌幅1.09%。

【隔夜外盤】

日膠1710合約開盤價214.5日元/公斤，最高價220.4日元/公斤，最低價214.1日元/公斤，收盤價219.6日元/公斤；成交量4397手，持倉量5765手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價12800（+200）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價12900（+200）元/噸；衡水市場，云南15年全乳報價12500元/噸（+100）元/噸，云南市場，16年全乳膠報盤13700（0）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2050-2100（-），SMR 1580/1600（+10/+10），STR20 1590/1610（+10/+10），SIR20 1520-1540（+10/+10），SVR3L 1600（0），SVR10 1460（0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1590/1610（+10/+10），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1610/1630（+10/+10）。

3. 順丁、丁苯價格走弱。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11800元/噸（+100），順丁橡膠市場價12700元/噸（-100）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價69.23泰銖/公斤（+0.56），煙膠片71.72（+0.57），田間膠乳63（+1.5），杯凝膠47（+0.5）。

5.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合12800-12900（-100/-100），STR20復(fù)合、混合12800-12900（-100/-100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加380噸。上期所天然橡膠期貨倉單報314340噸。其中，上海減少20噸，云南減少30噸，山東增加630噸，天津平，海南減少200噸。

【技術(shù)分析】 

1709主力合約周一偏強震蕩，夜盤回落。從60分鐘K線圖看，K線回升至20日均線上方，技術(shù)指標MACD紅柱延續(xù)；日線圖看，K線在5日均線上方，技術(shù)指標MACD綠柱轉(zhuǎn)紅。成交量減少、持倉量增加。整體來看，短期技術(shù)面偏弱。

前20名會員持倉，多單81107（+1581），空單111912 (+731) ，凈空30805手，減少377手。 

【觀點及操作建議】

綜合分析，滬膠主力合約周一偏強震蕩，夜盤回落。

3月，馬來西亞天膠產(chǎn)量至8.0萬噸，同比大增39.6%，環(huán)比降7.4%。

出口方面，3月馬來西亞天膠出口量接近2016年時出口量最大值，同環(huán)比雙增至5.95萬噸，同比增11.1%，環(huán)比增2.7%。五個主要的出口目的地依次為中國（51.7%）、德國（14.4%）、伊朗（4.4%）、芬蘭（3.9%）和土耳其（2.8%）。

進口方面，馬來西亞天膠進口量同環(huán)比雙增至10.1萬噸，同比大增29.6%，環(huán)比大增19.2%。

而本月馬來西亞國內(nèi)消費量與去年同期幾乎持平至4.17萬噸，同比微降0.1%，環(huán)比增15.0%。

雖然本月馬來西亞天膠產(chǎn)量環(huán)比下降以及出口量和國內(nèi)消費量環(huán)比增加，但因進口量的大增，截至2017年3月底，馬來西亞天膠庫存水平再創(chuàng)歷史新高，增至25.67萬噸，同比增7.0%，環(huán)比增4.1%。

近期盤面來回震蕩洗盤，我們建議投資人多看少動，暫不建議抄底。（國泰君安）