【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1801合約開盤價13725元/噸，最高價13920元/噸，最低價13655元/噸，收盤價13845元/噸；成交量367944手，持倉量219306手，較前一交易日減少7390手。

夜盤：RU1801合約開盤價13850元/噸，最高價13955元/噸，最低價13730元/噸，最新價13770元/噸；下跌80元/噸，跌幅0.58%。

【隔夜外盤】

日膠1804合約開盤價191.9日元/公斤，最高價196日元/公斤，最低價191.7日元/公斤，收盤價195.7日元/公斤；成交量4167手，持倉量11960手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南16年全乳膠報價12300元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12300元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11900元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12400元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1660/1670（+10/+10），SMR1490/1510（0/0），STR20 1520/1540（+20/+20），SIR20 1460/1480（+10/+10），SVR3L 1500/1520（+10/+10），SVR10 1410/1430（+10/+10）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1510/1530（+10/+10），STR20復合（CIF青島主港）1520/1540（+10/+10）。

3. 順丁、丁苯報盤價格小幅回落。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價14000元/噸，順丁橡膠市場價12000元/噸。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價42.88泰銖/公斤（+0.59），煙膠片45（+0.17），田間膠乳41.5（0），杯凝膠35（0）。

5.青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合11500-11600（+100/0），STR20復合、混合11500-11600（+100/0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加3140噸。上期所天然橡膠期貨倉單報222420噸。其中，上海減少110噸，云南平，山東增加2350噸，天津平，海南增加900噸。

【技術(shù)分析】 

1801合約周五日內(nèi)震蕩走強，夜盤走弱。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統(tǒng)上沿，短期均線有拐頭跡象，技術(shù)指標MACD紅柱延續(xù)并收窄；日線圖看，K線在中短期均線上方，技術(shù)指標MACD綠柱轉(zhuǎn)紅。成交量、持倉量減少，技術(shù)面偏強。前20名會員持倉，多單50493（-1957），空單66771(-2239)，凈空16278手。

【觀點及操作建議】

1801合約周五日內(nèi)震蕩走強，夜盤走弱。

產(chǎn)業(yè)信息：10月，泰國出口天然橡膠31.4萬噸，同比增長6.4%，環(huán)比增長5.2%。出口量較前幾個月開始增加。
本月，煙片膠出口7萬噸，同比大增81.1%環(huán)比微增0.1%。乳膠出口10.9萬噸，同比增長3.6%，環(huán)比增長1.8%。此外，標膠出口量同比下滑19%至11.9萬噸，環(huán)比增長13.9%。

截至10月，泰國標膠出口同比下滑8.1%，乳膠出口同比下降7%，帶動天然橡膠出口同比微降0.7%至293.4萬噸。但是煙片膠出口量同比大增26.2%至56.6萬噸。

我們認為：目前滬膠基本面依然偏弱，沒有限產(chǎn)等供給側(cè)改革助推，滬膠自身依然屬于偏空的品種。從市場情緒來看，多空雙方逐步移倉，前期破位下跌后，走出修復走勢?，F(xiàn)貨市場價格小幅跟漲，但出貨一般。國內(nèi)云南、海南預計都將在12月停割，天氣影響值得關(guān)注。老倉單將于月底前注銷，交易所倉單數(shù)量驟降，但注銷后現(xiàn)貨端承壓，庫存壓力并未緩解，11、12月替代品進口量也可能增加，供需矛盾暫時難以緩解，注意黑色、有色等板塊對滬膠盤面的影響，預計今天日內(nèi)以震蕩行情為主。（國泰君安）