【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1805合約開盤價14290元/噸，最高價14500元/噸，最低價14250元/噸，收盤價14415元/噸；成交量485676手，持倉量339872手，較前一交易日增加6760手。

夜盤：RU1805合約開盤價14450元/噸，最高價14550元/噸，最低價14385元/噸，最新價14530元/噸；上漲80元/噸，漲幅0.55%。

【隔夜外盤】

日膠1805合約開盤價205日元/公斤，最高價206.3日元/公斤，最低價204.5日元/公斤，收盤價204.8日元/公斤；成交量1763手，持倉量10112手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南16年全乳膠報價12350元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12350元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11950元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12300元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1690/1710（0/0），SMR1500/1520（+10/+10），STR20 1520/1540（+10/+10），SIR20 1500/1520（+10/+10），SVR3L 1490/1510（+10/+10），SVR10 1400/1420（0/0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1510/1530（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1530/1550（+10/+10）。

3. 順丁、丁苯報盤價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13000元/噸，順丁橡膠市場價12000元/噸。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價42.55泰銖/公斤（+0.06），煙膠片45.5（+0.01），田間膠乳42（0），杯凝膠35.5（0）。（14日報價）

5.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合11600-11700（+200/+200），STR20復(fù)合、混合11600-11700（+200/+200）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加4080噸。上期所天然橡膠期貨倉單報270650噸。其中，上海增加1650噸，云南平，山東增加1030噸，天津增加1400噸，海南平。

【技術(shù)分析】 

1805合約周五日內(nèi)震蕩走強(qiáng)，夜盤延續(xù)。從60分鐘K線圖看，K線回升至均線系統(tǒng)上沿，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)；日線圖看，K線回升至均線系統(tǒng)上沿，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)。成交量減少、持倉量增加，技術(shù)面偏強(qiáng)。前20名會員持倉，多單78894（+3220），空單111248(+1380)，凈空32354手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

1805合約周五日內(nèi)震蕩走強(qiáng)，夜盤延續(xù)。

相關(guān)信息：1、截至2017年12月15日，青島保稅區(qū)橡膠庫存較月初增長3%。

本期庫存增長，主要得益于天然橡膠庫存的增加。此外，合成橡膠庫存也有小幅提升。

2、ANRPC最新報告顯示，前11月ANRPC整體天膠產(chǎn)量增長了4.6%。其中，泰國同比增長2%，印尼增長0.9%，越南、中國、馬來西亞同比分別增長10.5%、5.2%和11%。預(yù)計全年產(chǎn)量增長4.5%。

今年1-11月，ANRPC天膠出口量同比增長6.5%至872.9萬噸。預(yù)計全年出口955萬噸，同比增長5.4%。

此外，報告顯示，前11個月，全球天膠產(chǎn)量同比增長4.7%至1167.6萬噸，天膠消費(fèi)量同比增長1.2%。

我們認(rèn)為：國內(nèi)云南、海南停割，但對應(yīng)是東南亞產(chǎn)膠旺季。12月一般也是進(jìn)口高峰期，替代品年末進(jìn)口量也可能增加。供需矛盾依然存在，關(guān)注現(xiàn)貨市場出貨情況及下游廠家備貨意愿。泰國政府提高橡膠采購量、啟動穩(wěn)定膠價項目的具體措施細(xì)化，具體要看未來落實(shí)情況。保稅區(qū)庫存增加，下游采購意愿好于悲觀預(yù)期，預(yù)計日內(nèi)以偏強(qiáng)震蕩行情為主。（國泰君安）