【隔夜內(nèi)盤】
日盤：RU1805合約開盤價(jià)14220元/噸，最高價(jià)14405元/噸，最低價(jià)14185元/噸，收盤價(jià)14295元/噸；成交量563098手，持倉(cāng)量407302手，較前一交易日增加1756手。
夜盤：RU1805合約開盤價(jià)14290元 /噸，最高價(jià)14290元/噸，最低價(jià)14130元/噸，收盤價(jià)14250元/噸；下跌40元/噸，跌幅0.28%。
【隔夜外盤】
日膠1806合約開盤價(jià)207日元/公斤，最高價(jià)211日元/公斤，最低價(jià)206.8日元/公斤，收盤價(jià)210.5日元/公斤；成交量4209手，持倉(cāng)量9202手。
【基本面】
1. 國(guó)內(nèi)銷區(qū)市場(chǎng)：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12300元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12100元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)11800元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)12500元/噸。
2. 美金膠價(jià)格：外盤RSS3 報(bào)1810/1830（+20/+30），SMR1540/1560（+40/+40），STR20 1560/1580（+30/+40），SIR20 1520/1540（+20/+20），SVR3L 1540/1560（+40/+40），SVR10 1440/1460（+40/+40）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1550/1570（+30/+40），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1570/1590（+30/+40）。
3. 順丁、丁苯報(bào)盤價(jià)格走強(qiáng)。齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13400元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12200元/噸。
4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合11400-11500（+200/+200），STR20復(fù)合、混合11500-11700（+200/+300）
5．泰國(guó)現(xiàn)貨原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)：泰國(guó)煙片47.2（+0.81）;泰國(guó)白片44.91（+0.41）；膠水43（+1）。
6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比增加6520噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)333160噸。其中，上海增加3220噸，云南增加300噸，山東增加1100噸，天津增加1800噸，海南增加100噸。
【技術(shù)分析】
1805合約周五日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，夜盤小幅回落。從60分鐘K線圖看，K線回落至10日均線下方，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱收窄；日線圖看，K線在20日均線上方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱轉(zhuǎn)紅，仍處在箱體運(yùn)動(dòng)中。成交量、持倉(cāng)量增加，技術(shù)面偏中性。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單94527（+3830），空單131397(-659)，凈空36870手。
【觀點(diǎn)及操作建議】
1805合約周五日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，夜盤小幅回落。
相關(guān)信息：1、12月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠84萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約15.1%，環(huán)比增長(zhǎng)約25.4%。
2017年中國(guó)共進(jìn)口天然及合成橡膠716萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.2%。
2、2017年11月，馬來(lái)西亞天膠產(chǎn)量降至5.9萬(wàn)噸，這是繼九月份之后天膠產(chǎn)量再次同環(huán)比雙降，本月同比下降11.4%，環(huán)比下降12.6%。
進(jìn)出口方面，11月馬來(lái)西亞天膠進(jìn)出口量與上月基本持平。天膠出口量同比降12.9%，環(huán)比微增0.9%。進(jìn)口量與上月一致，且同比保持五連增，同比增19.4%。
此外，國(guó)內(nèi)消費(fèi)量同比增2.6%，環(huán)比降0.7%。
截至11月底，天膠庫(kù)存繼續(xù)走高至21.6萬(wàn)噸，且連續(xù)十月同比增加，本月同比增17.4%，環(huán)比增4.9%。
3、12月，越南出口天然橡膠16.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28%，環(huán)比增長(zhǎng)16.5%。本月出口中國(guó)11.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.6%，環(huán)比37.4%。
2017年，越南共出口天然橡膠138萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.2%，出口中國(guó)同比增長(zhǎng)20.7%至89.6萬(wàn)噸。
我們認(rèn)為：目前依然是東南亞產(chǎn)膠旺季。去年末替代品進(jìn)口量增加明顯。供需矛盾依然存在，從下游廠家了解到去年11月開始就有下游企業(yè)陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，但是1月節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期依然存在。交易所庫(kù)存及保稅區(qū)庫(kù)存增加明顯，泰國(guó)政府逐步落實(shí)出口限制，后續(xù)政策執(zhí)行情況有待觀察。我們建議投資者觀望為主，激進(jìn)的投資者可考慮輕倉(cāng)逢低試多。（國(guó)泰君安）
